揽下国泰基金70%股权 中建投金控平台浮现

　　本报记者 汪涛

　　国泰进入中建投时代

　　业内又将多一只大鳄。

　　“中国建银投资公司（下称中建投）和上海国资经营公司（下称“上海国资”）的谈判，比较顺利，上海国资有意退出，而中建投需要一个资产管理平台，双方一拍即合。

　　谈判从去年下半年开始。

　　据透露，中建投将受让上海国资持有的24%、国泰君安证券的24%、上海爱建信托投资公司20%、上海仪电控股2%的国泰基金股权。

　　据悉，谈判遭遇了几个来回，在最终价格达成一致后，谈判进展很快，今年初就有了定论，这在基金公司纷繁复杂的股权转让中，比较少见。

　　有关方面已于2月份向监管部门提交了国泰基金股权转让材料，涉及部委包括国资委、证监会、银监会等，目前流程基本走完了。

　　转让获得了上海市政府批准，股东大会和董事会也已通过，消息人士表示，将在近期拿到证监会批文。

　　股权转让之后，中建投将总计持有国泰基金70%的股权，剩下股权分别由万联证券持有20%，中国电力财务持有10%。

　　国泰基金将正式进入中建投时代。“新股东进入，更名的可能性很大。”

　　揽下国泰基金，中建投付出多少代价，目前不得而知。

　　据上海立信资产评估，截至2006年10月31日，国泰基金资产总额为2.65亿元，负债总额为7738万元，所有者权益1.88亿元。

　　国泰基金是老十家之一，1998年3月成立，注册资本1.1亿元，旗下有金泰、金鑫、金鼎、金盛4只封闭式基金，以及金鹰增长基金、金龙系列基金、金马稳健回报、金象保本增值等开放式基金。

　　不可忽视的是，中建投参股的建设银行控股另一家基金公司。

　　2005年9月成立的建信基金注册资本2亿元，建行、美国信安金融集团和中国华电集团，持股比例分别为65%、25%和10%。

　　“建信基金是由建行直接持股，而国泰基金由中建投控股，两者还是有很大区别，定位也有很大不同。”市场人士分析。

　　中建投打造“金控”

　　控股国泰基金，是中建投金融布局的重要一步。

　　“在完成股权转让法律程序后，中建投将启动一系列战略步骤，包括股权结构调整、公司名称更改、人员安排等，”在内部人士看来，与此前重组问题券商不同，中建投这次是有备而来。

　　70%的控股比例，让国泰基金充满诱惑，证监会对基金公司股东的持股比例一直控制很严，大股东也不能超过49%，只是在3家银行系成立时，才允许银行超过51%。

　　“半年时间，中建投拿下国泰基金，显示了其介入基金业的决心，在其金融布局中，是一次关键的突破。”

　　中建投注册资本206.92亿元，中央汇金投资公司是其唯一股东。

　　作为汇金公司的独资子公司，中建投与汇金公司一道成功重组了多家券商，积累了丰富经验。

　　按照２００４年初的注资方案，汇金公司直接向建行股份注资２００亿美元，另向中建投注资２５亿美元。后者以此２５亿美元注资建行股份，拥有其１０．６５３％的股份。

　　建设银行上市，把非商业银行业务全部划拨给中建投，其中最重要的就是原建行持有的中金公司４３．３５％的股份。

　　在并购基金业的背后，其实是中建投欲打造金融控股平台的“野心”，内部人士评论，中建投金控已初具规模（见附表）。

　　中建投直接控股或参股的主要企业多为证券公司，除中金公司，还包括中投证券、宏源证券、中信建投证券、瑞银证券等。

　　“在重组南方、华夏、北京等券商中，都可以看到中建投的身影，而在并购国泰基金之前，中建投已拿下浙江国际信托投资公司”。

　　今年3月，中建投和浙江能源集团签署重组协议，斥资9亿多元，重组浙江国投，其中包含3亿左右的溢价，同时浙江国投更名为中投信托。

　　对于中建投介入浙江国投重组，当时，业内人士就认为，这是中建投重组信托公司的开始，中投信托成为收购信托公司的平台。

　　“在市场低迷时，中建投借助重组券商，积累了大量的资本市场能量，在证券市场活跃时，有了更多能量。”

　　“在并购国泰基金之后，中建投已具金融控股雏形，”业内人士评论，“背靠建设银行这个大平台，凭借雄厚资金实力和网络资源，在金控的发展上，有更多的优势。”

　　上海国资退出

　　中建投强势进入背后，是上海国资的退出。

　　和上海国资24%股权一起退出的，还有国泰君安证券、上海爱建信托和上海仪电控股。3家均为上海背景。

　　上海新国际集团即将成立，上海国资公司所有资产和人员都将全部划入其中。

　　“这可能是上海国资退出的原因，作为股权投资，4年后选择溢价退出，也在情理之中，”内部人士透露，“上海国资的获利应该比较可观。”

　　目前，上海国资净资产大约210亿元，旗下金融资产占60％，非金融资产占40％。主要金融资产包括：控股国泰君安证券，参股上海银行、申银万国、太平洋保险，间接控股华安基金等。

　　据了解，在上海金融资产整合的背景下，上海国资金融企业的股权，将统一委托给上海国际集团行使。

　　上海国资是在2003年6月成为国泰基金股东的，其时，国联安基金成立，国泰君安为满足一参一控要求，由上海国资受让国泰基金19％的股权，排在上海爱建信托、宏源证券、浙江国投之后，成为第四大股东，同时持有国泰基金11％股权，为第五大股东。

　　2004年6月23日，宏源证券将20%股权转让给国泰君安15%和上海国资5%；国泰君安将2%股权转让给上海仪电控股。

　　2006年1月，浙江国投将20％股权全部转让给万联证券。

　　国泰基金股权历经多次变更，上海国资的股权最终定格在24%，业内人士估计，上海国资的股权溢价在1亿元左右。

　　在内部人士看来，国泰君安等股东的退出，同样在预料之中。

　　当初，为满足一参一控，国泰君安选择了卖出融通基金股权，保留国泰基金股权。作为发起人股东，国泰基金本是国泰君安全力打造的基金公司。

　　不过，合资基金国联安成立后，国泰君安对国联安的支持力度一直较大，这一点，国泰基金并不难察觉。

　　如今，在上海国资退出的大背景下，国泰君安没有犹豫。