白云机场资产置换改善盈利能力

    □本报实习记者 魏玮

    业内人士认为,白云机场(600004)与大股东的资产置换,有利于公司盈利能力的持续改善,可增加公司年净利润约330万元。

    白云机场昨日公告称,公司与控股股东广东省机场集团管理公司进行了资产置换。公司置换出亏损资产机场宾馆50%的股权和部分位于老机场的土地、房屋建筑物和机器设备,评估价值为1.98亿元；置入集团持有的部分位于新机场的房屋建筑物、设备,评估价值为2.07亿元。

    新白云机场2004年8月投入使用后,公司拥有的位于老机场的诸建筑物和设备均为闲置状态。老机场宾馆不仅处于亏损状态,而且与集团公司所拥有的广州诺富特白云机场大酒店存在同业竞争。

    天相投顾研究员张勋认为,本次资产置换对白云机场整体影响是正面的,至少存在两个方面的积极作用：一方面,有利于公司盈利能力的持续改善。从评估价值来看,置出资产约为1.98亿元,置入资产约为2.07亿元,基本等值；但是,公司置出的资产位于老白云机场,目前主要租赁给集团公司使用或处于闲置状态,从利用效益和价值创造的角度来看,不如置入的新白云机场资产优质。同时,置出资产中的机场宾馆目前处于亏损状态,并与集团公司所拥有的今年年初开业的广州诺富特白云机场大酒店存在一定的同业竞争关系。

    另一方面,通过置入新白云机场的相关资产,使公司减少了与大股东的关联交易。新白云机场的资产在体系上更为完善,产权更为明晰,有利于机场利用自身的能力更为灵活地综合运用各种资产,更有效地调配各种资源,降低运营和管理成本。

    光大证券研究员李军认为,机场宾馆的资产置换出后,公司年增加净利润约665万元；公司置换给集团公司的房屋,账面价值约7700万,年折旧额约260万元,此部分资产此前租赁给集团公司每年收取的租金约116万元,即此房屋置换给集团公司后,上市公司年减少亏损额约100万元；但同时,置入上市公司的房屋建筑物原值约1.82亿元,按照30年折旧期限计算,年折旧约600万,即原机场集团公司是以较低的价格将所拥有的新白云机场建筑物出租给上市公司,此部分资产置换入上市公司后,公司每年多增加固定资产折旧约600万元,减去少支付的租金,公司年减少净利润约432万元。三者合计,此次资产置换可增加公司年净利润约330万元。