股市压力渐增 注意防范风险

　　本周沪市股指震荡向上，周三再度冲击4300点之上后，出现了较大的震荡，盘中一度大幅跳水，周四虽在震荡中有所走高，但盘中指标股和保险、银行股的力挺股指还是十分明显的，部分强势品种被抛盘打至跌停，体现出大盘和个股的风险仍在不断地加大。虽然周三尾盘的跳水表面上看是受到不少传闻的影响，但从股市本身技术上的特征看，也有着比较强烈的调整要求。

　　从消息面的情况看，近期直接或间接影响股市的消息依然不少，包括监管层加快红筹股回归步伐，中移动、中石油、中国电信均确定于近期回归，未来A股市场将面临大扩容的考验。银监会处罚银行违规信贷资金，表明本次监管层处罚目的并不只在于银行，更可能剑指股市，本次处罚并开启了本轮牛市以来查处违规资金入市的先河。财政部和税务总局调低大批商品的出口退税，表明政府对解决国际收支平衡的决心。中国证监会20日公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和相关通知，并将于7月5日实施。这也意味QDII业务即将展开等等。虽然短线并未对大盘产生实质性的影响，但笔者认为其累积的效应仍不可小视。加上近期热议的取消利息税、加息等针对流动性的调控政策仍有可能出台，这对大盘的反压作用还是比较大的。

　　从技术层面上看，股指自6月5日反弹以来到再度临近前期高点，其间并没有像样的调整，加上在6月18日又留下了一个向上的跳空缺口，对股指的继续向上产生了较大的牵引作用，虽然周四盘中已经得到了回补，但成交量的明显萎缩反映出市场在临近周末还是显得非常谨慎小心的，至少中国远洋的申购资金解冻并没有像人们预期的那样大举杀进二级市场，而且一些近期表现强劲的股票遭到了明显抛压。因此大盘在技术上仍存在着进一步调整的要求。

　　笔者认为，即使大盘未来可能会创出新高，但上涨的空间已经不是很大的，未来大盘更多地将以区间震荡整理为主，其间并不能排除大幅震荡的可能性。投资者在操作中应着重注意防范风险，谨慎应对。

　　世基投资徐鸣

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