华泰股份：产能扩张资产注入提升业绩

　　华泰股份（600308）多项举措增强原材料控制力。首先，公司扩大废纸供应来源，美国华泰的废纸供应量正逐步上升，而且公司加大了国废的收购力度；其次，公司积极引进新的“林浆纸一体化”项目，为公司长远的发展打下坚实的基础。

　　文化纸供给减少，市场价格及毛利率在今年将会呈现上升趋势，公司在文化纸上的收益将超过去年；由于原材料价格在下半年将维持稳定，新闻纸毛利率将随着成品纸价格上升而逐步回升。广东新闻纸项目中一期40万吨工程预计今年10月动工，将于08年底投产；20万吨/年SC纸项目进展顺利，今年11月可望投产，此项目投产后对公司的盈利能力将会有一个较大的提高。优质化工资产即将注入，年净利润将达到1.6亿元左右，成为公司新的利润增长点。此外，公司计划新增50万吨规模的离子膜烧碱项目，将于08、09年陆续投产。公司计划在“十一五”期间将化工作为公司的另一主业大力发展。该资产将对公司的整体效益作出较大贡献，如果其业绩合并进公司中报，公司中报业绩将有大幅度的提升。

　　中原证券分析师预计，华泰股份07和08年的每股收益（未摊薄）分别为1.25元和1.42元，相应的07年和08年的动态市盈率仅为19.51倍和17.18倍，公司价值被低估。将华泰股份短期投资评级由“增持”调高至“买入”，并维持长期“买入”的投资评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资