国泰君安:上半年最后一周将至 股指料将平稳

机构：国泰君安
本周最后几个交易日，市场在财政部发行特别国债和QDII全面开放等因素的影响下都出现了明显的调整压力，周五股指的大幅下跌更是给市场蒙上了调整的阴影，那么在这种背景下，投资者该如果把握手中的股票呢？

大幅调整可能性不大

周五大盘的大幅跳水极具杀伤力，沪综指最大下跌幅度达到了205点，个股方面也出现“绿肥红瘦”的情况，市场再度哀鸿遍野。

那么，下周市场是否还会继续大幅调整呢，股指会否重复5.30时的走势呢？虽然目前市场上确实利空重重：财政部发行特别国债的发行将收缩市场的流动性，QDII的全面开放、大盘蓝筹股的海归和大非的解禁等也将对市场的资金面构成压力，但是笔者认为，下周市场不太会继续出现大幅调整的走势。一方面是因为下周是上半年交易的最后一周，市场上各类投资者都将给出上半年操作的成绩单，特别是其中的市场主导力量机构投资者，其更是会关注上半年的业绩，因此在此时间点上大盘出现大幅调整的空间并不大。另一方面，周五市场的大幅调整主要是以低价股、题材股领跌的，如参股期货、参股券商等板块跌幅居前，而一些优质的大盘蓝筹股则相对坚挺，这表明目前市场的调整主要还是一种合理的结构性调整，其调整还是属于挤泡沫的过程。这与5.30调整不同，5.30的调整主要是在政策利空的影响下形成的，所以其调整幅度较巨，而目前股指则是主动性的挤泡沫，更为良性，因此，股指并不会出现大幅暴跌的情况。

切莫盲目杀跌

既然下周市场出现大幅暴跌的可能性并不大，投资者在操作上切不克盲目杀跌，笔者认为三大机会投资者可重点关注。其一，由于下周是上半年最后一个交易周，因此，投资者可适当关注一些基金重仓的优质大盘蓝筹股，其或许将有一定的表现机会。其二，未来随着中报行情的展开，一些中报业绩表现良好的个股有望受到资金的提前布局。从周五盘面上来看，已经披露的中报业绩预增股如华峰氨纶、舒卡股份等均表现优良，这表明在市场震荡的过程中，资金更趋向于业绩预增股，因此，下周投资者仍可适当关注中报预增的板块。如中报业绩较佳的钢铁、机械等未来可适当关注。个股方面，如盐湖钾肥、金瑞科技、稀土高科、兴发集团、万科A、栖霞建设、万通先锋、招商地产等如遇连续调整也可适当逢低关注。重点品种：三爱富（600636）节能环保题材，受益CDM项目合作。公司目前拥有国内最完整的氟化学产业链，产品种类达到30多种，多元化结构和产品更新能力有利于保持盈利稳定。此外，公司持股比例70％的常熟三爱富中昊化工新材料有限公司与世界银行签订了核准的减排购买协议，随着项目深入，公司未来几年业绩将有望持续增长。二级市场上，该股经过短线连续调整，做空动力释放较为充分，后市逢低可适当关注。

国泰君安 许斌

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