博时精选 捕捉稳健品种

    □海通证券研究所 单开佳

    　　

    本周前四个交易日，沪深两市基金指数大幅上涨后下挫，沪市基金报收于3900.40点，上涨2.37%，深市基金指数报收3701.77点，上涨2.35%。

博时精选基金在大盘震荡中表现突出，净值增长5.95%，在股票混合型开放式基金中排名居前。

    基本情况：博时精选基金是博时基金管理公司旗下的股票型开放式基金，设立于2004年6月22日，最新规模为126.80亿。博时精选基金始终坚持并不断深化价值投资的基本理念，充分发挥专业研究与管理能力，自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效控制风险，与产业资本共成长，分享中国经济与资本市场的高速成长，谋求实现基金资产的长期稳定增长。基金经理陈丰先生，经济学硕士。1996年至1998年就读于上海财经大学证券期货学院，获经济学硕士学位，1998年至2000年在申银万国证券公司研究所工作，2000年加入博时基金管理有限公司，任研究员，2002年1月起任基金裕元基金经理助理，2003年7月起担任基金裕泽基金经理，2004年6月起担任博时精选股票基金基金经理。

    收益与分红：自设立以来博时精选基金业绩稳步提高。2005年市场处于熊市，博时精选基金净值下跌1.27%，在88只股票混合型开放式基金中排名67位；2006年市场转为牛市，博时精选基金业绩翻番，净值增长113.94%，在82只股票混合型开放式基金中排第73位；2007年上半年，博时精选基金业绩提升较快，净值增长75.85%，排名提高至194只可比基金的第89位。设立以来，博时精选基金共分红3次，累计分红额为每10份派13.90元。

    资产配置与选券：博时精选基金一直保持高仓位运作，2006年二季度，股票仓位约为85.22%，逐季上升，2006年四季度股票仓位达91.11%，2007年一季度略有下降，为85.17%，每季度均高于可比基金的平均水平。从一季度行业配置来看，博时精选基金增持了机械设备、电力煤气行业，减持了食品饮料、金融保险和医药行业。从一季度重仓股看，博时精选基金重仓股调整较大，共有6只重仓股发生了变动。目前重仓股分别为中信证券、长江电力、深发展A、招商银行、中国石化、民生银行、万科A、上海汽车、沪东重机和新中基。本周博时精选基金的重仓股中招商银行、上海汽车涨幅远超大盘，可能对博时精选基金的净值贡献较大，但是由于目前距离一季报的时间较长，并且市场出现重大变化，不排除博时精选基金对重仓股进行较大比例的调整。

    投资集中度：博时精选基金近一年重仓股投资集中度略有下降，2006年二季度，前十大重仓股的集中度为39.66%，2006年三季度略下降至38.53%，四季度集中度上升至45.41%，2007年一季度大幅下降至31.28%，但仍远高于可比基金17.22%的平均水平。近一年前三行业集中度略有提高，从06年二季度的37.61%，增加到07年一季度的45.52%，高于同类基金34.83%的平均水平。可见博时精选基金采用集中投资行业，集中投资个股的策略。

    (该产品通过中国工商银行、中国建设银行、中信实业银行及各大券商等渠道销售）

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