周末效应再显 股指大幅震荡

    周五大盘连续跌破5日、10日、30日等多条均线,破位调整形态隐现。盘面显示,周五除了少数指标股之外,市场呈现出普跌的状态,两市跌停个股数量接近300家。由于对于周末宏观调控的担心,导致周末效应显现,短线市场可操作性较差,投资者应注意控制仓位。

    消息面上,证监会主席尚福林在"首届上市公司高峰论坛"致辞时指出,当前资本市场生态环境和运行机制正在发生一系列的重要变化,上市公司要主动适应新形势的要求,全面贯彻落实科学发展观,坚持"诚信尽责、规范自律、创新发展",在依托资本市场做优做强的同时,进一步促进我国资本市场健康发展。我们认为,上市公司的质量直接决定着一个市场的投资价值,而上市公司和市场之间的信息对称程度又直接决定着一个市场的市场效率。股权分置改革后,虽然市场的流动性问题得到解决,但是更深层次的国资体制问题和信息不对称问题还依然存在,需要通过制度建设和监管体系的完善来逐步解决。据《上海证券报》报道,自2005年股权分置改革以来,已经有23家上市公司在承诺期限内履行了资产注入承诺,其中仅2007年履行股改注资承诺的家数就有15家,占比达65.2%。毫无疑问,上市公司资产注入已经成为了2007年市场最大的投资主题之一,投资者对资产注入的热情也不断高涨。权威机构研究报告显示,07年的行情主线已经从06年股权分置改革转移到资产注入、资产重组及整体上市等重大事项,在这样的大背景下,上市公司股改资产注入承诺的履行情况尤为值得关注。而长江证券的一份内部研究报告认为,资产注入已经备受机构投资者关注,大多投资者都认同2007年的市场繁荣很可能是由资产注入所主导。因此在市场多方的推力作用下,资产注入类上市公司具有较大的投资价值。

    热点方面,不论涨跌一再刷新的成交天量都使得券商板块成为牛市的最大受益者。国泰君安证券研究报告指出,券商今年的净利润有望达到730亿元,接近去年的3倍；而业绩增长和上市热潮是驱动此轮券商股行情的关键因素,二季度这两大驱动因素不仅没有逆转或消失,反而因市场交易量的持续放大以及券商上市预期的明朗而得到进一步强化,这将成为券商股继续走强的最大支撑。据测算,截至5月21日,07年日均交易额为1966亿元,由此全年交易量将达47.8万亿元,若5月份的交易额能维持到全年,则全年交易额在66万亿元左右,行业净利润将突破1000亿元,是06年的4倍。因此,所投资的券商质地较高、投资相对规模较大、自身主业状况较好的上市公司,将具备较高的投资价值,投资者可重点关注。

    技术面上,随着上证指数再度逼近历史高点,市场对利多与利空消息的敏感度迅速提高,特别是对周末利空的担忧直接左右着大盘短线的走势,周五大盘的逐波走低就是明证。而事实上,近日偏空的消息也较多,从证监会颁布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》,到中石油、建行、神华、中国电信等纷纷准备启航海归,都显示出管理层正通过分流资金、改善股票供求关系等途径解决市场流动性过剩问题。从中长期看,这对市场的健康发展无疑是大利好,而其短线对市场心理的影响同样不容忽视。因此,短线消息面的走向将直接决定着大盘的走势,如果周末没有实质性的利空消息,大盘将继续保持强势震荡的格局。