海通证券：反弹后将重新考验4000点关口支撑

　　 ·花旗中国首席经济学家：中国经济有远虑无近忧

　　花旗中国首席经济学家沈明高24日表示，中国经济在5年内将保持高增长低通胀的局面，但从长远看面临因出口和投资回落导致经济增速减缓的风险。沈明高在“花旗银行经济论坛”上说，预计今年中国国内生产总值（GDP）增长将达到10.3%，并且受投资和出口拉动面临上调压力。

明年受奥运会影响，预计GDP增长将进一步升至10.7%。

　　点评：尽管今年以来连续第三个月同比上涨达到3％，但中国非食品价格指数增长率一直保持在1％左右。最近肉禽价格上涨主要是受短期因素的影响，我们预计到下半年就可能缓解。因此，今年中国通货膨胀的压力其实不大，我们预计CPI涨幅将控制在3%－4％。

　　·马德伦：调控出发点是宏观经济 不针对股市房市

　　有关中国内地的宏观调控政策，马德伦胸有成竹地表示，中国的货币政策着眼于币值的稳定、促进经济增长、维护就业和维护国际收支平衡，宏观调控的出发点是宏观经济。他继而指出，股市、房地产市场是“观察的对象”，并不是“调整的对象”。

　　点评：我们认为，种种迹象表明资产价格过快上涨已经引起了管理层的关注，央行作为重要的宏观调控部门，对股市和房地产价格的过快上涨现在不是观察而是作为重要的调控对象了，虽然管理层表态否认了这一点。

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　　市场策略

　　·反弹后将重新考验4000 关口支撑

　　“周末恐惧症”并没有得到兑现，周末没有出台利空政策，大盘在周五急跌考验了30日线支撑后估计周一会迎来反弹。反弹的主要动力来自于中报业绩预期不错的蓝筹股如银行股。不过，正是由于蓝筹指标股的轮番启动，股指和个股的脱节分化比较明显，上周的市场已经呈现出这样的状况，而本周这种状况可能加剧，反映在盘面上就是深综短线来看，4300点上方构成压力。盘面上出现就几个信号预示着今后一段时间大盘可能维持在大箱体中运行。一是自上周二以来新增开户数连续3日徘徊在20万以下，上周四更是降低至16万，散户的涌入热情下降直接反映在盘面上就是换手和交易量的下降，新增资金的流入减小，自元旦以来持续由场外散户资金惯性推动的格局有可能被打破，大盘需要进入一个缩量时期；二是本周财政部人大常委会第二十八次会议将审议财政部发行特别国债购买外汇以及调整2007年末国债余额限额议案，此举被视为收紧流动性的力度加大的举措，基础货币投放将大大减少，在红筹股加快回归的步伐下供求天平可能会有所倾斜。因此，4300点短期内可能逾越的难度较大。

　　不过，大盘反弹后继续暴跌的可能性也不会太大，因为蓝筹股中报业绩将对股指构成一定力度的支撑，接下来市场可能表现出沪强深弱的格局。

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