海通证券：努力防止固定资产投资反弹

　　 ·证监会：将着重做好五项工作 提高上市公司质量

　　·努力防止固定资产投资反弹

　　新华网发布的当前经济工作述评之三中指出，要努力防止固定资产投资反弹。今年以来，我国投资增速持续走高。1 月至 5月投资增速达到25.9%，高于去年全年的24%。

投资增速高位运行的态势必须高度重视。如果不能有效防止固定资产投资反弹等突出问题进一步恶化，将有可能使经济增长由目前的偏快转向过热，从而影响国家宏观调控目标的实现，影响国民经济实现又好又快的发展目标。分析今年前5个月固定投资的数据，可以看到，投资增长依然主要来自于高耗能的第一产业以及房地产业，而地方政府的投资热情明显高于中央直接投资。中央项目投资3122亿元，同比增长 14.9%；而地方项目投资达 28923亿元，增长27.3%。高污染高耗能行业投资继续高速增长势头，如果不加以控制，不仅加大了今后节能减排工作的阻力，而且使国家宏观调控政策的效应打折扣。

　　点评：最近召开的国务院常务会议指出，当前着力抓好的八项重点工作，其中一个重要任务就是防止固定资产投资反弹。新华网发布的这一经济评述再次提示了这一严峻的问题。预计，后续措施，除了发挥信贷窗口指导作用、对投资资金来源进行控制外，还会采用行政手段严控新开工项目的审批，尤其加大对高污染高能耗项目的投资控制。

　　·国资委颁布中央企业财务预算管理暂行办法

　　市场策略

　　·注资高峰期中个股机会多多

　　周四，上证指数缩量振荡，全日股指在4150 至4250点区间内波动，多空分歧比较大，成交量萎缩。上证指数终盘报收于4230点，涨49 点，涨幅1.18%，沪市成交金额缩减至1646亿元。

　　从盘中看，热点比较分散，相对而言，注资题材股稍多一些，如天鸿宝业、原水股份等。

　　我们认为，2007年和2008年是大股东向上市公司注资的高峰期，在这个特定阶段中，外延扩张会较显著地提升上市公司的市值总量，从而导致个股热点不断。

　　基金、债券和衍生产品

　　·金鹰转债预计今年不会行使强制赎回权利

　　·加大建仓难度 4000 点之上重刮基金暂停申购风

　　近期重点研究报告

　　·行业公司：韶钢松山_调研报告（买入，首次）

　　·行业公司：电信运营_行业报告

　　·行业公司：风神股份_跟踪报告

　　·行业公司：三一重工_跟踪报告（买入，调高）

　　·行业公司：中铁二局_跟踪报告（买入，首次）

　　新近推荐买入个股一览

　　·韶钢松山、三一重工、中铁二局、关铝股份、中国联通、云南铜业、长城电脑、风神股份、巨轮股份、标准股份

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