华泰午间看市：靴子未落地 市场仍担忧

　　又是一个平静的周末，既无加息也无取消利息税出台。但大盘走势和前几次完全不同，小幅高开后立即掉头向下，两波猛烈的跳水使得指数一度跌破4000点。随后在银行股和地产股的带动下，大盘开始反弹，上午收盘上证综指报收4101.77点，涨10.32点，深成指报收13718.99点，跌6.74点，两市成交则明显缩量。

　　在没有利空公布的状况下，市场的谨慎气氛却非常浓厚，主要有两个方面的原因。一是大家对加息等宏观调控政策已经有了充分的预期，但央行迟迟没有宣布。还有消息称可能要到7月中旬才会加息，这使得投资者等待的那只靴子还没落地；二是上周冲击4300失败，大盘顺势回调，形态上有形成短期头部可能。而今日又有多位股评人士发布看空言论，投资者纷纷是采取防御性的操作策略。

　　盘面显示，军工、银行和地产等板块今日走势活跃，但两市上扬股票明显少于下跌股票。这种现象说明市场气氛谨慎，主力只能集中资金在少数板块上以凝聚人气。

　　我们认为，目前市场的调整仍是长期牛市中的正常回调，在前期提高印花税后，管理层不太可能继续出台直接针对股市的政策。市场对上市公司中期业绩增长普遍保持良好的预期，股市的动态市盈率对投资者仍有吸引力。经济层面及企业基本面都呈良好状态，除个股估值偏高外没有太大风险。近期大盘仍会呈现箱体震荡格局，而4000点整数关将有一定支撑，即使有宏观调控等政策出台，调整的极限位置也不应该有效击穿3800点。如果大盘继续快速调整，投资者对一些中报业绩增长、行业或公司出现拐点的股票可逢低吸纳。

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　　作者：李文辉