华泰股份：正在加快上游产业建设

　　中原证券研究员朱嘉预计，华泰股份07和08年的EPS（未摊薄）分别可达1.25元和1.42元，相应的07年和08年的动态市盈率仅为19.51倍和17.18倍。短期投资评级由“增持”调高至“买入”，并维持长期“买入”的投资评级。

　　华泰股份通过多项举措增强原材料控制力。一是扩大废纸供应来源，美国华泰的废纸供应量正逐步上升；二是积极引进新的“林浆纸一体化”项目，为公司长远的发展打下坚实的基础。主要纸品价格回升，华泰股份效益日趋良好。文化纸供给减少使得产品价格、毛利率同步上升；此外，国内新闻纸价格逐步提高，毛利率有望回升。公司各项业务进展顺利，广东新闻纸项目中一期40万吨工程预计今年10月动工，将于08年底投产；20万吨/年SC纸项目进展顺利，今年11月可望投产，此项目投产后对公司的盈利能力将会有一个较大的提高。

　　朱嘉还分析，优质化工资产可能将注入上市公司，其年净利润将达到1.6亿元左右，将成为华泰股份新的利润增长点。此外，公司计划新增50万吨规模的离子膜烧碱项目，将于08、09年陆续投产。