黄尘：股市“阴跌”源于信息不对称

　　本文原标题《股市规范了 股民才能理性》

　　由于担心周末会有政策利空出台，上周五股市“跳水”，沪深指数双双大跌，近300只个股跌停。股民们在忐忑不安中熬过了一个周末，可是市场担忧的政策利空并未在周末出现，于是就有人乐观地预计本周一会是一个“红色星期一”。

　　可是昨日股市红色未成，绿色又现，一个活脱脱的“

　　绿色星期一”呈现在了广大股民面前：沪深股市大跌，逾500只个股跌停，沪指再次跌破4000点。恐慌意味再次笼罩股市，股民们更是风声鹤唳、草木皆兵。

　　有人把目前股市的“跌跌不休”形容为“阴跌”，并夸张地说股市已经进入“阴跌时代”，貌似熊市即将来临，以至于喊出了“防火防盗防阴跌”的口号。

　　按说，股市没有只涨不跌的道理，可是昨日的股市大跌，却跌得有些莫名其妙。股市无缘无故地恐慌，进而无端地“跳水”，小道消息遍地是，各种谣言满天飞。近日，股市对于再次加息的忐忑和取消利息税的预期就一直让股民们踌躇不安，昨日股市大跌，很大程度上与此有关。

　　而且，有时专家和相关部门的发言表态含含糊糊，言语之间相当暧昧，股民们更是一头雾水。这些表态发言自然有保留话语空间的意味，但是其不确定性也难免会促使股民进行自我“揣测”、“估计”，揣测来估计去，越揣测越担心，越估计越忐忑，还是赶紧撤吧，“扑通”“扑通”纷纷跳水。在没有明确的权威信息之时，小道消息、各种谣言也就成了“科学”依据，于是“题材股”的炒作几近疯狂，投机之际，也是风险孕育之时。最明显的就是ST股，明明是垃圾股的代名词，偏偏以各种重组、借壳上市等消息来制造“题材”，引诱不明就里的散户们趋之若鹜，以钱相许，结果往往一失足成千古恨，进退两难。

　　近两个交易日的股市下跌，和曾经的“5·30”暴跌不完全相似，很大程度上并非源于政策性利空，而是信息不对称所带来的恐慌。

　　在美国经济危机时，当时的总统罗斯福说过一句话：真正让我们感到恐惧的就是恐惧本身。拿这句话来形容当下的中国股市，未尝不是恰如其分。就像原始人类不了解风雨雷电而心生恐惧，进而形成自然崇拜一样，对于股市的恐惧也是源于未知。而这“未知”则很大程度上源于信息乱象：政策的酝酿、出台过程往往不公开透明；各种公司重组、借壳上市的“题材”层出不穷；各种诸如对加息等政策的揣测和谣言此起彼伏……股民们处在信息不对称的劣势地位，身处于信息迷阵之中，无法拨云见日，盲目、非理性的股市交易也就应运而生了。而若要股民理性，则需先使信息规范。

　　在当前中国股市尚处于“政策市”的时期，有关股市的政策性信息更显得重要，因此就要求管理层在信息披露上要做到规范、公正，在调控股市时要做到规则透明，最起码，弥漫市场的应该是权威的消息而不是纷乱的谣言。不管股市是上涨还是下跌，至少，股民不应该处于信息迷雾之中，涨要涨得清楚，跌要跌得明白。