人气受损迹象明显

　　本周一，沪深股市再次出现深幅回调，跌停的个股达数百只。这验证了上周五大盘下跌的真实原因：并非周末恐慌情绪作怪，而是“恐高症”趋于严重。

　　在周末没有加息消息的情况下，本周一的大盘一度出现反弹，招商银行、浦发银行、中国人寿等金融股活跃，但下午的杀跌现象较为严重。

从市场反映看，选择获利了结的投资者开始增多。市场出现泡沫，为越来越多投资者的共识。在官方层面，央行行长周小川表示，“尚不确定股市是否出现明显泡沫，投资者应保持谨慎”。在学者层面，北京师范大学金融系主任贺力平(贺力平新闻,贺力平说吧)提醒，“很多人抱着股市进入长期牛市的看法，目前这种情绪主导着股市，它带来的一个结果就是市场上投机倾向是比较重的。”在民间层面，号称“民间股神”林园在沪表示，沪深股市存在严重的泡沫，从今年２月起，他已经开始减仓Ａ股股票了。据林园计划，一年内他的减仓比例将达到３０％，从沪深Ａ股市场兑换出来的资金，将被投向价格更便宜的香港市场和一些即将ＩＰＯ的内地企业。

　　本轮牛市的高点是“５．３０暴跌”前形成的４３３５．９６点，以本周一收盘的３９４１．０８点计算，沪市跌去１０％不到。但有一批个股的下跌非常严重，到本周一收盘，有１００多家个股已经跌破６月初上一次调整的低点，５月底以来短线跌幅超过３０％的个股不少。例如，本周一跌停的华东电脑以６．３５元收盘，较本轮高点跌去４９．９６％，该股跌破了６月初上一次调整的低点。复旦复华同期由１１．６７元跌至６．４４元，跌幅达４４．８２％。此类跌幅超过３０％的个股，共性是业绩偏差。若按理性的价值判断，一季度季报业绩仅０．０１元或亏损的个股，确实很难支撑１０多元的股价。前几个月，各种“消灭１０元以下股票”的说法在市场上广为流传，如今盲目追高的投资者开始为之付出代价。事实证明，如果没有实质性的投资价值作支撑，“跃龙门”的低价股终究会显原形的。

　　绩差股的又一轮下跌，对大盘构成一定的“杀伤“。看似理性的“挤泡沫”，从更深层次看，反映出市场人气开始遭遇损伤。一个明显的特征是，尽管央行上月的调查表明，居民认为购买股票和基金最合算的比例超四成，首次超过储蓄存款成首选，但是，大跌后的股市开户热已经出现降温迹象。据报道，上周一新增开户数为２１．６７万户，上周二、周三分别为１８．４６万户、１７．２０万户，上周四降至１６万户，Ａ股新增开户数连续三天低于２０万户。数据显示，自５月３０日开始，由于市场出现大幅调整，Ａ股开户数迅速下降，６月５日，新增Ａ股开户数迅速跌至１６．２万户。

　　部分投资者开始寻求“落袋为安”，以及基金券商系ＱＤＩＩ的“开闸”，使得市场资金流向发生了微妙的变化。本周一的大跌，明显是人气不足的缘故。新发基金的基金经理表示，“ＱＤＩＩ短期能够涉及的资金不大，不会影响既定的建仓策略。”但在投资者看来，新发基金的基金经理可能“说一套，做一套”。

　　基金券商系ＱＤＩＩ业务基本处于“八字没一撇”状态，但已经影响到投资者对Ａ股市场的预期。正如有的市场人士所言，“目前Ａ股和港股市场之间无论是整体估值，还是部分两地上市公司的价格差距都比较大，如何填平这道‘心理沟壑’将是市场面临的问题”。林园说自己将投资价格更便宜的香港市场，就反映出当前市场的持股意愿出现了松动。而且，目前市场出现的调整，不会很快得到政策面的“同情”，让股市适当降温，是管理层希望看到的。

　　不过，目前市场人气受到的损伤，与２年前熊市时的情况完全不同。当时的人气损伤，根源是投资者对市场前途缺乏信心，而现在却因为短期调整风险仍然较大。就市场前景而言，更多投资者依然认可目前处于牛市的持续阶段，低成本持有蓝筹股的投资者更是担心较小。就本周一而言，部分银行、汽车、钢铁蓝筹股的抗跌性明显较强，甚至有大单资金积极介入。说到底，当前大盘调整需要进行的是“洗牌”，重新寻找到市场认可的投资热点。