片仔癀 为解原料之急投资养麝

　　面对公司主产品原料麝香日益枯竭的现实，片仔癀（600436）日前做出决定，将投资人工养殖麝业来解决公司目前原料的困境。分析人士指出，公司这一举动是当前形势下的必然出路，但麝香的产出至少要等上3年，在此期间公司能否抵抗原材料价格不断上涨的压力，还是取决于药品的适应症聚焦与销售能力的提高。

　　投资养麝规模待增

　　近日片仔癀表示，将与四川阿坝州川西林业局及四川广宏投资管理有限公司共同出资设立片仔癀四川麝业有限公司，新公司注册资本拟设为1160万元，其中片仔癀出资比例为52.24%，川西林业局、四川广宏投资管理有限公司占股权比例分别为21.90%与25.86%。

　　公司表示，麝香是公司主产品片仔癀不可或缺的重要原料之一，由于野生麝资源急剧减少，供应紧张，麝香来源受限已成为制约公司发展的瓶颈，此次成立人工养麝公司，有望从根本上解决麝香原料供应问题。

　　招商证券分析师张明芳表示，现在天然麝香每年是配额使用的，产量也会越来越枯竭，它是不能再生的资源，片仔癀主产品基本完全依赖麝香，所以公司不得不培养原料来源，但是人工麝香养殖的投入成本很高，在建设初期将比天然麝香还贵。“公司选址四川，也有节约成本的考虑。”张明芳说，“麝这个动物养起来时间也比较长，至少三年以后才可能有点人工麝香生产出来。”

　　片仔癀表示，现在新公司建设的规模还比较小，暂不能满足药品的生产需求，但公司将会根据经营状况考虑慢慢扩大规模。

　　产品定位应更明确

　　据了解，市场上天然麝香的价格每年呈两位数上涨，片仔癀在2005年也对自己的产品连续提价了2次，但是2006年其产品的销售量下降了。对此，张明芳认为，公司的提价能力和公司的销售水平、销售能力有关，也和消费者的接受程度相关。公司现在对产品的适应症定位不是很明确，适应症范围太广，不利于在目标客户中的销售。“客户不清楚这个产品究竟最能治哪种病。”张明芳说，“所以如果公司提价幅度太高，提价速度太快的话，销量就会下降。”

　　张明芳谈到，由于该产品的原料实行配额使用，它的产量很难增加，公司若想增加盈利能力，必须要使产品聚焦在某一两个适应症，并且要做好市场的导向和销售的宣传工作。“可能是因为现在公司麝香产品的产量还比较小，投资养麝规模建起来以后，公司可能会做一些完善销售渠道的工作。”她说。

　　片仔癀公司方面则表示，公司目前正在新管理层的领导下进行品牌、营销等方面的改革。计划以主产品片仔癀为核心，通过发挥品牌的辐射影响力，发展其他医药产品，实现产品盈利的多元化。有其他分析师表示，此次公司改革，完全围绕着核心产品片仔癀进行，片仔癀的原料供应问题在将来如果得以解决，将有利于其他改革措施的实施。(刘思辰/证券时报)

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