华泰股份：化工资产注入将提升业绩

　　华泰股份（600308）26日公告，公司关于向华泰集团发行股份购买资产的方案获得中国证监会核准。发行股份为6823.19万股，发行价格为9.15元/股，用于购买集团拥有的东营协发100%股权、东营华泰纸业100%股权、东营华泰精细100%股权、东营华泰热力100%股权和华泰集团生产经营中使用的5宗土地使用权。

同时证监会核准豁免华泰集团的要约收购义务。

　　化工资产的注入将较大幅度提升公司的业绩，预计化工业务07年将为公司贡献约1.7亿左右的净利润。此外，公司还与美国杜邦集团达成合作意向，这将为公司该部分业务未来业绩增长提供支撑。随着稳定增长的国内需求及有效开拓国外市场消化产能，新闻纸行业的供求关系出现好转，华泰于4月底的提价已为下游接受，并与相关报社进行再次提价的谈判。公司业绩将随产能大幅释放同比例增长。此外，公司开拓国际市场也卓有成效，目前已获得50万吨的海外订单（主要来自印度，出口价较国内约高100元），这也将大大缓解国内产能集中释放对公司的压力。公司努力向上游延伸，解决原材料瓶颈，积极开拓废纸收购渠道和建设速生林，增强原料控制力，实现林浆纸一体化。

　　申银万国分析师周海晨等认为，鉴于公司化工资产盈利水平较佳以及发行股本低于此前预估值，提高07-09年的每股收益分别至1.15、1.37和1.57元，对应的08年动态市盈率约为18倍。维持“增持”评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资

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