张江高科(600895):中长线

    股改实施后,张江集团对公司的扶持力度大大增强,从过去扁平化管理下属企业,到集团--基地及子公司--上市公司层层递进的金字塔结构。集团的两次资产注入,已经为公司未来三年高速发展储备了丰富的土地资源。

相信随着两者发展目标更趋于良性互动,集团将持续向公司注入优良资产,甚至实现整体上市。整体上市的预期可能是导致该股突然爆发的主要原因。

    从基本面来看,科技园位于上海市浦东新区中部,规划面积25平方公里,经过上海市政府 “聚焦张江”的战略引导和15年的建设,张江园区已形成集成电路、软件、生物医药三大支柱产业的聚集地,产业链条不断完善,研发能力持续增强。张江高科的发展战略是集特色房产运营、专业化创新服务、高科技产业投资三大主业于一体,以实现1＋1＋1＞3的效果。

    张江高科为典型的上海概念股,由于这两天大盘的下跌,导致该股被恶性打压,不过等该股进入正常的轨道之后,后劲将会突显出来。

    公司目前收入主要来源的房地产业务,公司目前的经营策略是每年拿出新开发物业的20％出来销售,其余用于出租。预计公司未来三年租赁业务可保持50％左右的复合增长率,到2010年前实现持有物业面积200万平米,出租收入占公司主营业务收入的70％。依托园区信息优势进行高科技产业投资,是公司主业中的一大亮点。公司今年将重点整合股权投资,未来将每年拿出3－4个亿资金,参与到以园区三大产业为主的高成长项目中,选择在企业IPO之前1－2年介入,在公司上市股价得到合理反映后退出。此项业务运行成熟后,将给投资者带来更多意外的惊喜。公司的创新业务服务主要是针对园区内企业提供配套增值服务,尚处于起步阶段。公司目前在建的创新园北区和创业园北区近10万平米的办公研发楼,以及创业园酒店,预计将在今年竣工,并为公司07年贡献收益。公司拟建的创想园(研发楼)、张江高科苑(高层住宅)、休闲中心酒店及银行卡产业园酒店,预计将于08年竣工,并为公司08、09年贡献收益。预计公司07、08和09年的每股收益分别为0.31元、0.46元和0.68元。公司未来具有高成长性,其股权投资也可能带来的超额收益。

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