三一重工：泵车销售将超出市场预期

　　三一重工（600031）4、5月份的泵车销量超过200台，超出市场普遍预期。由于3～7月份是销售旺季，8月份高峰期会过，四季度可能会出现销售偏淡的情况。目前生产工人是按照三班倒制进行生产。预计公司今年全年泵车销量在1500台左右。

　　随着商品混凝土化率的逐渐提高和城镇建设的加快，公司预计中部地区混凝土机械需求成长性会比较快，未来5～10年混凝土机械的需求会保持相对较快的增长速度。公司依靠强有力的品牌优势和完善的售后服务，泵车产品销售单价普遍高出竞争对手20～30万元，这是公司混凝土机械产品毛利率高出竞争对手3～6百分点的主要原因。公司履带式起重机主要以来替代进口，和进口产品相比，有明显的价格优势。目前公司具备50T～400T的产品线生产能力，正在研制900T、1000T的履带式起重机。收购北京三一的定向增发有望在两周内揭晓。去年集团销售液压挖掘机接近700台，预计今年会超过1500台。除了挖掘机，集团还在培育的工程机械产品主要是汽车起重机。公司全球销售、服务网络已经基本建立起来，目前在海外成立了北非、南非、伊朗、比利时等12个分公司。在印度和美国投资设厂主要基于组装性质。下一步，公司准备在巴西建厂。预计今年出口收入会突破2亿美元，增长200％以上，占主营的15％以上。公司对出口的目标是“十一五”末出口收入占主营30％以上。

　　中信建投分析师高晓春预计，在不考虑定向增发收购北京三一带来股本扩展和盈利并表的情况下，公司07～09年分别实现每股收益1.10、1.59和2.37元。如果按照增发5000万股和北京三一全年实现1.40亿元的净利测算，全年业绩合并则公司07年实现每股收益约1.19元。合理股价50元，资产注入预期，给予“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资