“饥饿疗法”难奏效 基本金属延续颓势

　　　基本金属颓势依旧不减。昨日上海期铜盘中数次触及跌停价格，各主力合约跌幅在1680至2500元/吨不等，主力0709合约跌2500元（3.97%），收于60440元/吨；上海期锌合约则均告跌停（4％），主力0709合约下跌1070元/吨，收于25625元/吨。

　　去年牛市中屡屡得手的“饥饿疗法”，在近期行情中却屡次失效。所谓“饥饿疗法”，就是利用各种“减产”或“罢工”的消息，始终给市场留下一种供不应求的感觉，从而引发商品价格上涨。据介绍，这是国际期货市场惯用的一种操作手段。尤其在去年上半年的金属牛市中非常奏效。据统计，当时在铜价高企的背景下，西方国家包括智利的铜产量都出现大幅下降，当时铜矿产量损失约90万吨，精炼铜产量损失约40万吨。在“饥饿疗法”的推动下，当时期铜价格创出了8800美元/吨的历史纪录。

　　近期罢工事件又频频发生，对市场影响最大的是全球最大的铜生产商Codelco的转包合同工的罢工事件，瑞银预计这可能需要数周的时间来解决。但罢工事件对近期铜价似乎影响甚微。沪铜已连续拉出三根长阴线，跌幅分别为2％、0.65%、3.97%。沪期锌的跌幅更是凶猛，三个大长阴线的跌幅分别为3.73%、2％和4％。“从基本面看，并没有非常重大的新闻激起如此大规模的卖盘。只能说是在淡季即将来临时，市场有些‘惧高’。”神策贸易公司的陆承红分析。

　　迈科期货分析师认为：“伦铜走软对市场人气有影响，再加上国内现货走势不振，沪铜自然会跌得多一些。”其他可能引起下跌的原因则是投资者日益担忧美国次优抵押贷款市场的问题可能会影响到该国经济，不仅基本金属市场，美股、亚洲股市、油市、贵金属市场在这三天中都分别遭受巨挫。LME的一些交易员也惊讶地表示，空头的“惧高”行为完全掩盖了罢工事件。

　　一些国际投行则对“饥饿疗法”仍旧寄予较大期望。瑞银在收市报告中就表示：“我们认为市场没有完全意识到智利劳资纠纷的严重程度。”报告提醒，鉴于智利的情况可能会变得更糟，全球铜库存可能还会保持在低位，没有足够的缓冲来应付供应遭受的冲击，因此基本金属价格的熊市可能还未到。

　　同时，麦格理也在报告中引用了国际同业研究组织（ICSG）近日公布的相关数据。该组织评估显示铜市场在第一季度其实存在着14.3万吨的缺口，这一结论同去年的数据大相径庭，去年同期的数据为过剩5.7万吨。麦格理认为，预期在接下来几个月铜市场将保持紧张。

　　陆承红认为，现在市场以看空情绪占据主流，这同今年2月时的情况非常相似。但是此后多头不断大幅拉升，一度突破8000美元/吨的情况则说明，2月的空头行情其实是一个“诱空”行情。“不知道此次的大幅下挫之后这一‘诱空’的历史是否再次重演。”陆承红说道。

　　昨日晚间LME市场各品种都出现下挫，截至记者发稿，伦期铜的跌幅为0.89%；伦期铅跌幅为2.53%；伦期镍跌2.85%；伦期锡跌0.27%；伦期锌下跌1.87%；伦期铝下跌0.41％。