中原证券：首只跨AH市场ETF将在港发售

　　 ·首只跨AH市场ETF即将在香港发售

　　香港汇丰投资公司计划于7 月6日公开在香港发售首个投资A、B股及红筹国企等中资股的封闭式交易所买卖基金（ETF）——中国翔龙基金。该基金拟发行3.23亿份，每份10 港元，集资净额约31.2亿港元，并将于7 月20 日在香港挂牌交易。

据悉，该基金在建仓初期,将有40%—50%投资于A股，另外50%—60%投资于B股、红筹国企股及其他以中国业务为主的上市公司，日后A 股占基金净资产投资比例可介于25%-75%之间。

　　评论：中国翔龙基金是首只跨AH市场的ETF基金，而近期创新型封闭式基金的不断推出，也已推动封闭式基金折价率压缩并创出历史新高。

　　汇丰投资管理（香港）有限公司已于今年2 月13 日经国家外汇管理局核准为合格境外机构投资者（QFII），投资额度2亿美元。

　　国家外汇管理局2 月15 日消息，2007 年2 月13日，国家外汇管理局已核准汇丰投资管理（香港）有限公司HSBCInvestment (Hong Kong)Limited合格境外机构投资者（QFII）投资额度2亿美元，并批准其以“汇丰投资管理（香港）有限公司－汇丰中国翔龙基金”的名义在交通银行股份有限公司开立一个外汇账户和一个人民币特殊账户。

　　·财政部拟发1.55万亿元特别国债 组建外汇投资公司

　　根据国务院提请全国人大常委会审议的有关议案，财政部拟发行15500亿元特别国债，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。

　　评论：由于此次特别国债的发行规模非常大，对于遏制目前流动性过剩的局面应该具有较大的作用，相对于央行的其他调控手段而言，特别国债的发行规模大、发行期限长，对于资本市场的影响显而易见，特别国债的规模相当于2000-2500亿美元，约合3月底时我国外汇储备的20%-25%。由此带来的流动性收缩将达到1.5万亿元到近3万亿元，此次特别国债可能面对银行间市场发行，可以想见即便是分期发行也是影响巨大，静态来看，市场流动性的确得到了有效回笼。由于前期市场的调整原因之一就是关于发行特别国债，因此今日消息兑现可能会引发市场的短期震荡。考虑到这条消息在市场前期的调整中已经得到一定的消化，因此我们认为目前大盘继续保持震荡整理格局的可能性较大。

　　行业分析

　　·前5 个月钢铁行业利润同比增长1.2 倍

　　·信息产业部公布2007 年1-5 月电子信息产业固定资产投资情况

　　公司点评

　　·秦川发展（000837）预计中期业绩同比大幅上升50%-100

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　　·中集集团（000039）收购荷兰博格工业公司获得相关国家政府部门批准

　　·天威保变（600550）：中期业绩预增140%-160

　　%宏观政策

　　·1-5 月份全国工业实现利润9026 亿 同比增长42.1

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