西山煤电（000983） 新产品前景广阔

    西山煤电是我国的炼焦煤龙头企业,具有较强的定价能力。公司拟参股太原和瑞实业有限公司,投资不超过7000万元人民币,占出资比例的40%-49%。主要建设年产4万吨HRS复合解堵剂项目。

招商证券分析师卢平认为,虽然公司进入了一个新的行业,但是由于对方拥有专利技术和产品具有广阔的应用前景,其技术风险和市场风险相对较小,而盈利能力较为可观,对公司业绩具有明显的增厚效应。继续维持“强烈推荐－A”的投资评级,目标价43元以上。

    HRS产品潜在市场巨大。HRS复合解堵剂是目前国内具有完全知识产权的环保型高新技术产品。目前在国内应用不但可以使现有油田增产,而且可以使过去由于成本过高而废弃的大量石油井复活,恢复生产。更为重要的是,该项技术的应用还可以使我国已探明的约50亿吨低品位石油储量得到有效开发。自1999年以来,该产品已分别在我国的胜利、华北、大庆、延长等油田进行实际生产试验,目前已经得到各油田的认可,逐步纳入其采油工艺,具有广阔的市场前景和推广价值。

    目前公司在太原高科技园区的基地能够生产1万吨HRS复合解堵剂,产品价格大约4万多元,毛利率大致40%左右,预计毛利大约1.7亿元。随后规划在全国建设生产基地,总的产能规划是4万吨。全部建成后,总的收入预计能够达到17亿元,毛利6.8亿元,该项目盈利能力相当可观。

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