中视传媒：可能介入央视的免费高清频

　　中视传媒（600088）的实际控制人—央视正在逐步将中视传媒纳入其产业经营发展规模的视野中。公司将在07年修订战略发展规划，为公司未来三年的发展指明方向与目标。新的战略规划会更多的跟央视的发展接轨。同时，07年也是中视传媒股改实施的第一年，预计下半年公司在履行股改承诺上可能会有一些进展。

　　07年公司独家代理的CCTV-10的广告标的从05年的7000万上升到1.2亿，但CCTV-10的广告收入可能会从06年的1亿上升到1.8亿，其原因有两点：一、近期公司将调高广告价格，预计幅度不会少于20%；二，随着收视率和收视份额提升，广告时段利用率也在提高。06年央视高清频道实际发展用户仅为4400多户，与公司之前预测的数量相差很多，07年上半年以来高清频道的进展依然不大，不过近期有望在北京落地。总体而言，高清频道07年不会有什么利润。由于国家承诺采用高清转播奥运，广电总局可能要求央视新开一个免费的高清频道，预计中视传媒有机会介入这个免费的高清频道的运营。至于推出的时间，考虑到奥运会还有一年多时间，估计在07年4季度，最迟明年1季度。

　　申银万国分析师廖绪发认为，广告收益可能超预期，收费高清频道则低于预期，但可能被免费高清频道所弥补。在公司关于高清的调整方案未出台之前，暂不调整盈利预测，维持07年每股收益0.48元和08年0.82元的预测。公司享有垄断性优势，也是奥运的核心受益品种，并且后续还有资产注入的可能性，维持6个月45元的目标价不变，建议买入并持有。

　　作者：唐彬 今日投资