北京首放：两大力量决定短期能否止跌反弹

机构：北京首放
两大力量决定短期能否止跌反弹

北京首放

本周市场继续展开二次探底，三阴盖两阳的走势显示多空围绕4000点和60日均线的拉锯战相当惨烈，下周多空仍将展开拉锯式激烈争夺。从周五鲁银投资、鲁信高新、贵糖股份、北人股份等超跌股涨停或者大幅反弹，一些连续大跌且跌幅过大的低价超跌股传递出正在酝酿技术性反弹的强烈信号。

一、过度下跌的低价超跌股，与银行等滞涨权重股一起，有望成为下周多空拉锯战中多方短期反戈一击的两大重要力量。

消息面财政部发行1.55万亿特种国债，全国人大常委会批准国务院可停、减征利息税等，反应有关方面在收缩流动性泛滥方面可谓连续重拳出击，加上市场未来新股扩容以及“大非”减持等预期较大，造成逢高减仓的投资者增多，这是导致市场成交量连续萎缩的最重要原因，缺乏成交量的配合，市场只有向下反复寻求支撑。尽管本周上证综指下跌幅度仅为6.62%，但是，很多低价股自“530”大震荡之后，出现第二次主跌浪，部分品种甚至连续出现三个跌停，从5月30日以来，在一个月左右的时间内，累计跌幅高达55%以上，股价已经回落到3000点左右的水平，在技术层面出现了短期过度超跌的情况。

一些个股随着股价的连续大幅下跌，股价泡沫风险逐步得到有效释放，很多品种重新跌回价值区域，对场外资金的吸引力逐步有所增强。从周五鲁银投资、鲁信高新、贵糖股份等涨停，显示有资金重新关注过度超跌股的迹象明显。从这些涨停品种的走势看，这些低价股作为下跌的领跌品种，在空方疯狂打压过度释放下跌风险之后，短期反而往往成为空方力量最为薄弱的地方，一旦遭到多方力量攻击，反而比较容易出现涨停等强有力的反攻走势。星星之火可以燎原，下周低价超跌股的技术性反弹有可能在更多资金的关注下，向更大的范围蔓延，从而同银行等今年绝对滞涨权重股一起，成为推动市场短期营造技术性反弹的重要力量。

事实上工行、中行为首的银行股，以及中国联通等今年以来的绝对滞涨股，由于严重滞涨，近期下跌力量不足，而股指期货推出时间的逐步临近，又使机构资金加紧了建仓这类权重品种的步伐，客观上存在一定上攻要求。短期内存在低价超跌股与银行等权重股一起走强，烘托股指大幅反弹的可能。因此，对于下周大盘的探底走势，短期不宜看的太空，估计仍将是多空拉锯的格局，市场仍存在再次回抽4000点的机会，投资者可密切关注低价超跌股，以及银行等权重股的走势动向。

二、受股价的比价效应拉动，低价股能否短期止跌反弹或企稳，对于整个市场的稳定将起到重要作用。

低价股作为近期主要的领跌力量，股价连续下跌，显然将会连续拉动整个市场的价格中枢向下移动。低价股是整个市场的价格基石，如果低价股短期内不能止跌反弹，那么，受不同行业内个股的股价比价效应影响拉动，市场的连续杀跌的恐慌效应将会蔓延，到了一定程度一些绩优蓝筹股由于在行业内比价较高，将会出现大幅补跌效应。而如果短期内低价超跌股由于过度超跌出现技术性反弹，那么，在很多绩优蓝筹仍然走势较强，又或者股价仍然保持在较高位置的情况下，不排除部分低价超跌股的技术反弹力度会比较猛，这种较大的反弹力度还是有可能激发市场的短期作多热情，这也是市场下周仍将展开多空拉锯的重要原因，当然从中期角度看，这种多空拉锯更多属于多方边战边退的过程。其拉锯中的反弹上攻高度，将视低价超跌股和银行等权股的表现而定，也即低价超跌股反弹力度越大，银行等权重股同步反弹配合越好，大盘短期反弹则会越强；反之，则不仅超跌股反弹参与价值不大，而且大盘反弹力度也会较?Ａ硗猓�如果这些低价股不能出现连续反弹，则大盘短期同步出现连续反弹的可能性将大大降低。这就提醒投资者，短线宜密切关注消息面和各类超跌低价股动向，作为大盘短线能否止跌反弹，以及能否介入短线抢反弹重要参考�?/p>

三、大跌后关注两类个股机会。

尽管市场的二次探底是一个复杂的过程，但是从中期或者今明两年牛市演化的角度看，4335点很难是本轮牛市的终点。如果保守估计今明两年内市场仍有望向5000点以上更高的目标前进，那么，低价超跌股中显然蕴藏着未来要翻番乃至要翻几番的大牛股，这就如同在2005年千点之际，市场众多2、3元股无人问津一样，而正是这些二、三元股涨到了十几元、二十元、甚至三十几元的时候，却遭到疯抢一样，不能不让人感慨。事实上只要能先人一步，对有潜力的低价股进行战略性吸纳珍藏，不就提前抓住了未来大涨机会。当然，仅就近阶段操作而言，可关注两类个股机会。第一，低价超跌股：指非ST低价超跌股，重点研究短期跌过头的基本面有亮点的低价超跌股，比如跌幅超过55%以上，股价在4、5元钱的低价超跌股，尤其是一些4元出头，每股净资产超过2元，有较高风险防范能力且跌幅巨大的品种，可密切跟踪关注。

第二，低市盈率绩优蓝筹股：中报行情已经展开，对于业绩增长预期明确，市盈率较低，且机构增仓意愿较强的蓝筹股，比如煤炭、工程机械、电解铝等行业中的优秀潜力品种，可在大盘调整中逢低吸纳。

（北京首放）