靴子落地往往是股指反弹的契机

机构：世基投资
消息面：１、第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议今天表决是否批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。２、证监会网站全文刊登了尚福林讲话，要求上市公司要尽快适应全流通市场新形势。

周五，大盘继昨日恐慌性杀跌后，继续展开惯性调整。早盘两市因受前日暴跌和早间利空消息的影响大幅度低开，并直接下探60均线之下。随后股指基本在低位维持宽幅震荡。午后在银行股的一轮快速拉升推动下，指数一度翻红。但是这仅仅只是昙花一现，空方很快反扑，股指又重新掉头回落。此后大盘一蹶不振，震荡向下，疲软不堪的多头虽屡抵抗，但仅仅只是迫使股指跌幅趋缓。两市最终以较大跌幅报收，沪综指收于3820.70点，跌幅2.39%，深成指收于12546.45点，跌2.61%。两市成交继续大幅度萎缩，合计仅1688亿元。

从盘面观察，个股依然普跌，两市不足两百家股票上涨，跌停股票则接近150家。市场依然毫无任何热点可言，仅仅只是权重蓝筹股表现较为抗跌。银行股在午盘附近都有一波强势拉升，但是由于市场交投清淡，资金严重不足，上涨持续性得不到保证，尾盘时大都回落。

今日是上半年的最后一个交易日，基金有粉饰半年报表的意图。盘中基金重仓股表现要相对较好。其中，上海航空、海螺水泥、泰达股份等均有较大涨幅。而两市百元股中沪东重机、小商品城也均表现强势。但是，由于市场近几日的普跌，加上又逢周末，市场观望气氛始终浓厚。导致机构的拉升行为并未奏效。

其它上涨个股仅仅是其自身原因。例如，停牌接近一年的S双汇复牌后受到投资者的追棒，股价从31.17元上冲到目前的57.90元，涨幅124.94％。如果算上该股10转增4.58元的除权价，实际该股已经上涨300%以上。

处于跌幅前列多为前期大炒的概念股、题材股，该类有大多数个股已经跌破了前次调整的低点，很多低价股在经历上半年前5个月大幅炒作后目前跌幅过半。

综合来看，取消利息税和1.55万亿特别国债的发行对市场的利空影响是导致近期大盘大幅度下挫的主要因素。从今日尾盘股票和权证齐跳水来看，这完全就是属于投资者的非理性杀跌。是恐惧周末政策面的典型表现。

政策调控虽然已经指明是针对经济过热，但作为经济晴雨表的股市受其影响是肯定的。相信个股的连续下跌也并非管理层的本意。对于后市而言，因今日取消或减少利息税的政策将得到确认，下周一市场将面临利空政策的冲击。但是靴子落地后，往往是股指反弹的契机，所以我们认为下周走势将会逐渐回暖。