青岛碱业：“土地置入”陷窘局

　　日前，在青岛碱业（600229）的股东大会上，经过激烈的较量，青岛碱业董事会第一次遭遇董事会提案被股东否决的尴尬，其两项提案中的第二项“198亩土地置入公司”事宜被小股东以“不良资产已置换出公司，上市公司支付现金过大，对公司发展不利”为由否决。不过，这也只能是一次小股东们无可奈何的胜利，毕竟不良资产被置换出公司，毕竟也让大股东感受到了来自市场的压力。

　　该议案的被否，被市场理解为减少了青岛碱业的现金支付压力，是个利好，所以在其股东大会公告刊登的6月27日股价继续了6月22日的涨停态势大幅上扬，最高冲至10.15元。可是好景不长，6月28日，公司刊登出口退税取消将影响公司2007年利润1100万元左右，虽然，公司接着还有公告说中期业绩预增50％－100％，可是当天股价还是以跌停报收。6月29日，公司股价继续跌停，报收于8.01元。当然这也与这两天的大盘大跌不无关系。

　　根据青岛碱业公告的非常详尽的法律意见书，这次股东大会是为了完成公司在2006年6月15日股改承诺中的一项法律程序，即“以下属双收农药分公司的农药类资产和部分账龄长、发生坏账风险大的应收账款1.8亿元与海湾集团及其所属企业持有的700亩土地使用权相置换。”但按照公司一位流通股股东的说法是：“我们原先估计置入公司的该700亩土地平均价位也就是在26万元/亩左右，而现在却达到了44万元/亩，这明显是让上市公司多掏钱，损害了上市公司的利益。”殊不知，公司的本意并非如此，实乃迫不得已。为了支持公司长远发展，该700亩土地早已被公司列入其“十一五”发展规划中，即使是本次股东大会通过的第一项提案用502亩土地置换公司20310.69万元农药类资产和应收账款，控股股东海湾集团为让公司少付现金，已经将原股改时预计的账龄长、发生坏账风险大的应收账款由3000万元增大到5479.8万元。

　　本次置入公司的502亩土地转让评估价值2.3亿元，基本位于公司主厂区附近——青岛市李沧区，这里是青岛市的老工业区，具有明显的区位优势。而被股东否决置入公司的另198亩土地位于青岛市城阳区南万盐场，是控股股东在此处所拥有大量可改造利用土地中极小的一部分，该区域属青岛市的新兴工业区，发展潜力巨大。

　　有这样一件事情我们不能忽视，伴随着全国的土地风暴，按照国家的统一部署，青岛市工业用地出让最低价标准自2007年1月1日起大幅度上升，工业用地价格平均提升50%左右，这无形中增加了公司土地置换成本。公司所在地的青岛市李沧区的工业用地出让最低价标准也达到了目前创记录的32万元/亩，而以前并未有如此规定，更何况这502亩土地所处的青岛市老工业区的位置。恐怕这是这次公司置换土地价格飙升的原因所在！

　　当然了，对于公司来说一个很大的问题就是未能在2007年1月1日前将该700亩土地置换完成，速度慢了。同城上市企业澳柯玛（600336）在2006年末因清欠收购大股东位于青岛开发区成熟地段的工业用地价格仅为23万元/亩，而现在恐怕早已大大突破这一价位了。

　　对于这198亩土地的处置问题，海湾集团已承诺在2007年7月31日前以一定方式包括但不限于增发股票、配股、现金购买的方式注入上市公司。不过现在看来，在一个多月的时间内完成该项交易，考虑到复杂的法律程序，只能是现金购买了。如此这般，青岛碱业还是将按照不低于该198亩土地评估价3563.95万元支付现金，并可能附加其他优惠条件来向股民交代了。也只有这样，才能顺利完成公司的股改承诺。

　　作者：刘永斌 证券日报

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