紫江企业：中报业绩增长略高于预期

　　紫江企业（600210）今日公告，因2007年初收购上海紫都佘山房产有限公司新增利润贡献以及原有包装业务出现一定幅度增长，公司2007年上半年净利润较去年同比增长150-200%，中报业绩约为0.127-0.152元，略高于预期。

　　近年来渐低的投资回报率使PET包装行业不但无新竞争者进入，也使现存公司不再轻易增加新的投资。一方面行业扩张停止、供给保持平稳，另一方面，需求随下游饮料等行业的快速发展而稳定增加，行业供求趋于平衡，公司议价能力有所提高，而设备开工率也逐步回升，单位折旧成本趋于下降，同时原材料价格也基本稳定（近期呈上升态势）。这一系列因素驱使公司的PET包装业务逐渐好转，盈利能力有所提升。公司薄膜业务也随着行业走出低谷，亏损额逐渐减少。另外房价的上涨也提升了公司房地产业务利润贡献。公司预计今年共销售别墅29套（净利润约为1.7亿），08年计划销售62套。预计公司将取得紫都佘山别墅项目的第四期用地，四期项目整体规划建设别墅381套。按未来5年销售平均单价3万元/平方米计算，公司预计全部开发完毕可实现销售收入30亿元，税前利润10亿元。同时，公司出台经营业务考核和激励方案，为业绩增长提供一定了保障。

　　申银万国分析师周海晨等预计，公司07年、08年每股收益分别为0.22元、0.33元。考虑到公司未来资产升值，目标价为8.0-8.3元，上调评级至“增持”。

　　作者：黄汉兵 今日投资

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