海通证券：仍然存在再度向下寻求支撑的可能

　　 ·固定资产投资增速过快 房地产投资增长尤为突出

　　国家统计局发布的统计显示，今年1-5月，全国城镇固定资产投资达32045亿元，同比增长25.9%。投资增长主要来自于高耗能产业以及房地产业，而地方政府的投资热情明显高于中央直接投资。中央项目投资仅同比增长14.9%；而地方项目投资增长27.3%。

　　短评：在城镇固定资产投资较快增长的同时，消费、出口和工业生产也出现较快增长，说明我国经济已经处于高位运行状态。以上的投资数据表明，防止经济由偏快转向过热，相对于加息和信贷控制等总量调整工具，结构性调整措施应处于相对优先地位，一是适当调整关于中央与地方分权的税制结构，改变地方政府激励，抑制地方政府的投资冲动，二是进一步理顺生产要素的价格形成机制，使要素价格能反映其稀缺程度和真实成本，引导投资流向经济的薄弱环节，调整投资结构。

　　·完善中小企业信用体系破解融资难问题

　　·中国将加大进口力度缓解贸易顺差过快增长

　　商务部副部长、国家机电产品进出口办公室主任魏建国3日指出，国家将采取加大进口力度、限制“两高一资”产品出口等措施，努力缓解贸易顺差增长过快的趋势。魏建国说，缓解贸易顺差增长过快，减少贸易顺差要从三方面入手。一是加大进口力度，特别是加大资源性商品、高新技术产品、重大装备和设备，以及国外先进技术的进口。二是加大国内人民群众喜欢的日常消费品的进口。三是严格限制高能耗、高污染和资源性商品的出口。

　　短评：在投资高涨、CPI和资产价格居高不下的情况下，抑制流动性过剩的措施已经指向流动性过剩的源头——贸易顺差。这是继6月底出台的调整商品出口退税政策以后，又一项缓解贸易顺差的直接措施。但这些措施仍属策略性的被动应对措施，只有当国内就业和消费实现内生性增长缓解了经济的结构性失衡后，或者国民经济的景气周期向下时，贸易平衡才更容易实现。而这显然尚待时日。

　　市场策略

　　·反弹是调整仓位结构好时机

　　周二股指展开显著反弹行情，当日上证综合指数盘中向上再度越过3900 点，尾市以当日次高点报收。

　　笔者认为，短线股指所出现的反弹行情难以具备可持续性，首先，在近两日股指在反弹过程中，市场成交量不增反减，沪市单边成交金额连续两个交易日在1000亿元以内，显示当前点位买盘并不积极；其次，短线市场热点切换频率明显依然过快，两市涨幅榜绝大部分个股股价上涨多属反弹性质；最后，上半年的宏观经济数据即将在下星期陆续公布，届时市场对宏观经济“过热”的担忧很可能再次被放大。因此，预计后市股指仍然存在再度向下寻求支撑的可能性，而短线股指所出现的反弹行情，应是调整仓位结构的较好时机，建议投资者持续重点关注以大盘股为代表的价值投资品种。

　　行业公司

　　·长城电脑（000066）中报预增50％～100％

　　·海正药业与外资合作项目进展顺利

　　·晋亿实业（601002，增持）调整部分募集资金项目实施地点和方式

　　·山推股份预增公告点评

　　基金、债券和衍生产品

　　·三一重工将发行企业债

　　·工银瑞信红利股票型基金获批 首次引入封闭期

　　近期重点研究报告

　　·行业公司：山推股份_跟踪报告

　　·行业公司：三爱富_深度报告（买入，首次）

　　·行业公司：广东榕泰_跟踪报告

　　·行业公司：铁路装备行业_行业报告

　　·行业公司：中国石化_跟踪报告

　　新近推荐买入个股一览

　　·三爱富、江山化工、韶钢松山、三一重工、中铁二局、关铝股份、中国联通、云南铜业、长城电脑、风神股份

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。