人民币猛升124个基点 破7.6大关

　　制图：陈健珊

　　专家认为，因货币供应量相对增长造成通胀必然引发对外贬值，应警惕升值过速

　　突破第六个重要关口

　　进入7月，人民币升值步伐再次加快。3日，人民币兑美元汇率中间价一举升破7.6：1关口，以7.5951元兑1美元再创汇改以来新高，单日升值幅度达到124个基点。

　　这是继突破8.1：1；8：1；7.9：1；7.8：1；7.7：1之后的第6个重要关口。

　　一些业内人士表示，7月1日是香港回归10周年的纪念日，由于投资者对香港经济发展前景的信心增强，导致人民币升值提速。

　　不仅如此，7月中旬，国家统计局将公布6月CPI指数。由于猪肉等食品价格仍处于上涨趋势，市场认为将出炉的CPI很可能促使央行近期加息或采取其他紧缩举措，因此也加强了人民币的吸引力和升值预期。

　　按照2005年7月21日人民币汇率机制改革时，人民币兑美元8.11：1的汇价计算，汇改以来人民币累计升值幅度已接近6.35％。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉在接受本报记者采访时还表示：“人民币近日升值步伐加快，被动的因素比较多，美元近期走势较弱，也是导致人民币兑美元升值过快的一个重要因素。”

　　在他看来，货币当局可能通过一些货币手段在干预外汇市场。在其他货币政策作用不大的情况下，央行可能会通过这个手段来缓解流动性过剩。“虽然在短期内不能起到很大作用，但是货币当局会有这方面的考虑。”

　　应警惕升值步伐过快

　　随着人民币升值步伐的加快，越来越多的人士对升值带来的一些负面影响开始担忧。

　　谭雅玲告诉本报记者，必须扭转这种单边的直线上涨状态。“人民币兑美元应该是有涨有跌，而我们现在是只涨不跌。”

　　她向记者分析说，这其中的主要原因还是投机因素。“热钱仍在追捧人民币。”让她担忧的是，一些热炒人民币升值的机构和个人只是在短期内看好人民币，中长期并非如此。

　　谭告诉记者，造成目前这样的状况，主要是因为中国金融体制的脆弱性。监管层面虽然制度法规政策不少，但是实实在在的政策并不多。“包括进来的热钱究竟是多少，我们到现在也没有统计出来。”在她看来，从数据体制的建设上看，这方面风险仍然很大。“要警惕对冲基金和投机资本恶意炒作人民币，对此政府应该加强监管。”

　　人民币兑一篮子货币汇率其实是在贬值

　　海通证券李明亮认为，人民币汇率升值步伐可能加快，到2007年底人民币兑美元汇率有望升至7.42－7.53水平，全年升值4.5％－5％，升值幅度比2006年加快1.15－1.65个百分点。

　　“按照这个升值步伐，最终的结果肯定是‘超调’。”曲凤杰告诉记者，按照现在的步伐还会升值一段时间，最终肯定会超过它的均衡水平。

　　IMF数据也显示，从真实有效汇率来看，人民币兑一篮子货币的汇率甚至是在贬值。经济学家左小蕾一直坚定认为，人民币其实不应该升值。

　　令曲凤杰担忧的是，升值通道已经形成。“除非有一个大的经济波动，我们才能意识到升值幅度过度。”

　　在她看来，汇率是一个短期因素，升值压力可以瞬间消失。但是，贸易和产业部门在短期内不可能迅速调整。“调整的结果肯定是超调，最后对经济造成一个大的波动，然后才能意识到回归。

　　她甚至认为，长期来看，因货币供应量“相对增长”造成的通胀必然引发对外贬值，故而人民币汇率面临对外贬值压力。

　　花旗中国首席经济学家沈明高提出了一系列建议来降低人民币升值的压力：国内现在可以推出一系列配套改革措施来减低人民币兑美元升值的压力，譬如放宽对QDII境外投资的限制，提高国内工资水平、能源价格改革到位，甚至有可能开放个人到境外投资。”

　　值得注意的是，央行及国家外汇管理局有关负责人近日已强调，当前应加强对跨国资本流动的监管，尤其要加强对短期资本流动的监管。

　　中国人民银行货币政策委员会2007年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性。