短期市场仍将整固 密切留意中报行情

　　继连续两日反弹后，周三股指出现了一定的回落整理，从股指的运行态势来看，60天均线处还是对股指构成了一定的压力，成交量的连续萎缩也表明目前市场人气依然略显不足，因此，后市股指仍有震荡整固定的要求。

　　短期市场仍需整固

　　虽然从近期来看市场的环境正在转暖，这包括周边市场的走强，特别是港方面昨日恒指和国企指数都再度创出了新高，周边市场表现得强劲在一定程度上会给内地市场带来一定的支撑。

另外，人民币的升值也会给市场带来利好，昨日人民币突破7.60整数关口，这也有利市场的整体向好，可见，市场环境正在逐步回暖。但是目前股指所面临的压力也是不容忽视，一方面，随着固定资产投资增速、食品价格的回升，政策方面仍有可能会趋向紧缩，特别是周末临近，这种紧缩的预期对市场的心理面将会构成压力，另一方面，虽然早盘，在人民币升值和机械股受QFII增仓等消息的影响下，地产板块如万科A、亿城股份、金地集团，机械板块如三一重工、中联重科等早盘均有所表现，但是这类板块的走强并没有得到市场的追捧，这就表明目前市场上投资者较为谨慎，资金观望态度较为明显，人气的涣散也极大的制约了市场的走强。正是因为正反两方面的因素都存在，所以今日市场表现出了大幅震荡的行情，对于后市而言，笔者认为市场仍将继续展开震荡整固的走势。

　　业绩成为中考重要命题

　　经过5月底以来的调整行情，以垃圾股、题材股为主的品种已经失去了非理性炒作的空间，即便在大盘回调过程中，它们仍旧维持弱势形态，这无疑在向投资者宣布：以概念炒作带动人气的行情已经终结，今后市场投资重心将回归到我们未曾经坚持下来的价值投资理念。而价值投资的精髓便是公司成长性，成长性主要体现在业绩增长基础上，所以我们考察公司将重点结合业绩指标，这也是即将到来的中报披露中的重要命题。结合最近一段市场走势来看，业绩预增品种均表现出极强的抗跌性，甚至独立于大盘，这无非是因为公司背后有业绩支撑，与监管部门倡导的价值投资理念不谋而合。所以笔者认为，围绕中报披露的7、8月份将产生相当多市场机会，而有业绩预增公告的上市公司无疑是其中重点品种，如冠城大通（600067），根据公司7月3日公告，预计2007年中期净利润与上年同期相比增长50%以上，公司同时受益于人民币升值。公司于2002年度完成资产重组，目前形成漆包线、房地产双业并举的产业格局。公司目前房地产开发的市场定位为中高档住宅，产品的主要客户为中高收入阶层。公司未来的区域发展布局为以北京为中心，并向周边城市辐射开展业务，逐步发展成为国内房地产行业中有影响力的上市公司。目前公司经营出现明显好转，中报业绩预增50%以上，可作为中长线投资品种逢低关注。

　　国泰君安　许斌

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