朱从玖：债券二级市场应自由交易自由定价

　　上证所总经理朱从玖提出债券二级市场应自由交易自由定价

　　洪磊：发展债券市场需要引入长期资金

　　□本报记者 周松林 王辉上海证券交易所总经理朱从玖日前表示，债券市场还存在相当多不符合市场规律的障碍，债券二级市场应实现自由交易自由定价。

中国证监会基金监管部副主任洪磊认为，当前发展债券市场需要引入长期资金。

　　在日前召开的“中国债券市场发展之路高层研讨会”上，朱从玖表示，近几年债券市场的发展实践表明，我们确实需要一个发达的债券市场，债券二级市场的组织要进一步完善。从理论上来说，市场的基本特征是自由交易、自由定价，目前我们的市场还存在相当多不符合市场规律的障碍，发展市场需要在这些方面取得突破。

　　朱从玖说，《公司债券发行试点办法》征求意见稿已出台，这预示着直接融资规模的扩大和直接融资机制向纵深推进，这是一个非常重要的举措。

　　证监会基金监管部副主任洪磊指出，债券市场对证券投资基金的良性发展至关重要，但目前因为固定收益品种的缺乏导致证券投资基金在债券上的投资比例过低。当前，证券投资基金资产达1.8万亿元，但在债券上的投资只有2000亿元，占总资产的11%左右。此外，债券基金共22只，规模390亿元左右；货币基金共40只，规模640亿元左右。

　　洪磊表示，当前发展债券市场的一个重要问题是如何引入长期资金。证券投资基金长期资金的供给主要是养老金，但养老金要进入基金市场有很高的要求，尤其要满足安全性的需求。目前，债券固定收益投资市场规模太小，很难组合出适合养老金投资的品种。只有把固定收益市场做大，才能吸引这些资金进入，才能够让国家通过更优惠的税收政策鼓励这些资金进入到基金市场。

　　洪磊指出，要改变债券市场发展的被动局面，需要建立市场诚信环境，推出与企业、居民生活相关联的债券产品，有合理的定价机制，引入做市商制度。

　　本次研讨会由上海证券交易所和中国国债协会共同举办，旨在落实“国九条”关于积极稳妥发展债券市场的政策精神，解决我国债券市场发展的深层次问题，探索债券市场的发展路径，推动建立统一互联的债券市场。　　

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