S红河:向房地产转型 新大股东二级市场套利？

　　包括公司股份转让、重大资产重组，全体股东将获得资本公积金转增股本和送股，对价相当于流通股东每10股获得0.5股——这就是S红河的股改方案。在这一系列程序完成后，S红河将由一家啤酒饮料生产商转型为房地产企业。

　　北京新光撤出

　　上周五，S红河终于公布股改方案。根据计划，S红河现有大股东将再度走马换将，北京新光所持有的S红河5102万股（占公司总股数28.77％）将全部转让给云南城市建设投资有限公司。

　　在完成上述股权转让后，云南城投还将对S红河进行彻底的资产置换。S红河将以除4.06万平方米土地使用权外的全部资产和负债与云南城投的经营项房地产业务相关资产进行置换。

　　要发新股

　　据悉，拟置入的云南城投与经营性房地产业务相关的资产包括云南城投全资子公司云南红河房地产开发有限公司和云南城投置地有限公司的全部股权、云南城投持有的云南城投大理置地有限公司50%的股权及一些土地使用权与配套资金，这些资产评估作价为6.42亿元。

　　S红河以除4.06万平方米土地使用权外的全部资产和负债按基准日评估结果作价2.80亿元。至于3.62亿元的差额部分，S红河将通过向云南城投发行股份方式进行购买，新增股份7930万股，每股面值1元，每股价格为4.57元。此外，云南城投将以S红河置出的资产和负债作为支付其收购北京新光所持有的S红河股份的转让价款的一部分,作价2.8亿元。

　　新大股东二级市场套利？

　　这意味着北京新光所获得的转让价款至少在2.8亿元以上，以其转让前持有的5102万股计算，平均每股转让价至少在5.48元以上。

　　有机构投资者指出，云南城投入主S红河后定向发行7930万股的价格仅有4.57元/股，与5.48元/股的收购价格有较大差距。此外，云南城投获得新增发7930万股后，在S红河中的持股将超过50％，这为今后的资本运作提供了空间。

　　“从收购文件上看，云南城投到目前为止主要以资产作为投资，尚未在收购过程中投入一分钱。锁定期过后，云南城投通过在二级市场上抛售就能获得不菲的资金，这与直接IPO上市有异曲同工之妙。”该机构投资者表示。

　　作者：张景宇 北京商报

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