申银万国：时代新材 高铁桥梁支座业务即将爆发股

　　投资要点：

　　2007，高速铁路建设步入爆发期！铁道部规划，“十一五”期间我国铁路基本建设投资将达到1.25万亿，是“十五”期间的四倍。而07年投资2560亿元，同比06年增长64.84%，正式拉开了“十一五”高速铁路建设高潮的序幕！

　　07-10年高铁桥梁支座业务接近200亿元，新材有望获得20-30%的市场份额。“十一五”规划建设9800公里客运专线，其中超过75%路段需要桥梁支座，以平均每公里需要桥梁支座200万元估算，07-10年四年的订单总量接近200亿元。公司将获得20-30%市场份额，合计40-60亿元，即保守估计公司07-10年平均每年获得高速铁路支架项目订单10亿元。

　　07年桥梁支座招标总额有望超过50亿元，公司业务步入快速增长阶段。年初铁道部就1000公里高铁所涉及近20亿元桥梁支座业务进行招标，3-5月份有几个亿标的的小型招标，预计下半年桥梁支座招标总额约25亿元，07年全年招标额有望超过50亿元。新材07年受产能制约获得订单约6亿元（年初中标3.1亿元）。

　　业务模式将由目前“路上业务”为主升级为“路下业务”为主。路下业务（路轨基本建设相关）将替代路上业务（机车和车辆相关的减震元件和系统集成产品，即目前的业务）成为业务重心，公司有望成为高速铁路大发展中受益最甚的A股公司。

　　建议买入！预测07-09年公司EPS0.31、0.53、0.76元。鉴于公司09年之后业绩仍将呈现良好的成长性，给予公司09年30倍PE,即22.8元的目标价位，建议买入。

　　作者：任云鹤 申银万国 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。