调控压力增大 盘整格局难改

机构：世基投资
最新宏观经济数据公布之前出于对宏观调控的担忧，市场心态极为谨慎，周三大盘出现缩量窄幅整理的格局。两市股指均围绕周二收盘点位整理，上下波动幅度在1%左右，两市成交量也因上下两难而渐次萎缩，直到尾盘游资活跃才稍微出现放量迹象，两市大盘均以小阳线报收，累计成交1015.8亿元，比前一交易日明显萎缩。

周三的消息面很不乐观，上半年第一个主要宏观经济数据出炉。据海关总署最新统计，上半年我国外贸进出口总值达9809.3亿美元，比去年同期增长23.3%。预计全年进出口总值超过2万亿美元。上半年累计贸易顺差达1125亿美元，同比增长83.1%。下周将公布上半年的GDP数据，由于贸易在GDP中的份额在50%以上，预计GDP增长也将高于预期，同时，原油和猪肉等基本生活资料价格的上涨可能使6月CPI增长突破4%，宏观经济过热可能导致宏观调控的力度进一步加强。顺差的大幅上升刺激了人民币的进一步升值，周三人民币汇率中间价又突破7.58关口。

人民币升值的主要受益者金融和房地产板块继续保持强势，成为稳定市场的核心力量。中国银行、工商银行等权重股始终保持红盘；在万科A复权创历史新高的带动下，房地产板块表现抢眼，运盛实业、光华控股、深天地A涨停，上实发展、苏州高新涨幅居前。经历周二的调整，超跌低价股卷土重来，洛阳玻璃、安徽水利、北方天鸟涨停。前几个交易日连续上涨的酒类板块在龙头股古井贡酒和皇台酒业无量跌停的带动之下出现整体性的调整，成为盘中主要做空动力。

周三市场最引人注意的是成交量的萎缩，两市累计量能不到“5.30”当天的天量的四分之一，这充分表明了连续调整之后市场谨慎的心态。从技术面分析，上证指数目前一直围绕BOLL指标中轨展开争夺，BOLL指标中轨一向是短期强弱分水岭，这种震荡反应了多空的严重分歧，同时5日均线掉头向上对股指构成一定支撑，而60日均线又对股指构成相当压制，因此，股指波动区间不大。从市场热点来看，业绩高增长使得权重股价值重估稳定大盘，超跌低价股在市场相对稳定的状态下积极反弹自救，但投资者参与的积极性不高。在市场信心不足，宏观调控压力越来越大时，市场不得不采取缩量整理的方式以时间换取空间，短线整固格局将延续，在操作上，投资者应保持谨慎，着重从中线的角度布局具有估值优势的蓝筹股。(汪涛)