"带头大哥"已被吉林警方控制 违规私募清查启动

　　本报记者 陈欢

　　“查私募基金从去年下半年以来就是我们的工作重点，近期内会有一系列的工作部署。”公安部证券犯罪侦察局某人士对记者说。

　　据新华社报道，7月9日，全国人大常委会法工委、国务院法制办负责人答记者问时指出，未经证监会批准，擅自从事的证券投资基金募集、管理属于非法金融业务活动。

　　与此前后，不久前还风光无限的股市“带头大哥”已被吉林省警方控制。

　　部分基金人士已嗅到空气中的紧张气息。“最近确实在查，先查基金，再查券商，再查私募，还有一些咨询机构也在此列。”某基金业内人士在电话里告诉记者。

　　记者还获悉，有关私募基金的司法解释工作已列入最高法院的工作计划，目前尚处在论证阶段。

　　松散型基金是重点

　　公安部证券犯罪侦察局人士向记者表示：“这次清查的重点并非全部私募，主要是不规范的私募基金。”一些小的私募基金，如通过网络推荐股票的，还有承诺保底收益，到期不能兑现的，这些基金面对的往往是中小投资者，甚至有些人是把吃饭钱、养命钱拿给私募去做投资，这样一旦市场下行，风险是很大的。

　　私募基金业人士无疑对清查行动最为敏感。

　　“你观察这段时间的盘面，迹象还是很明显的。”北京一私募基金操盘手随后打开电脑，点出几只股票。

　　“私募基金青睐的股票，一般有几个特点：一是股价波动大；其次是公告的持股数非常集中，但在前10名流通股大股东的名册中又无基金身影；再次是小盘股，因为盘子大了小资金撬不动。”近期内这几只股票确实都呈单边下行走势。

　　目前市场普遍认为，私募基金规模至少超1万亿。而此前的2001年，时任央行非金融机构政策司司长的夏斌估计，私募基金规模超过7000亿。

　　一大型私募基金操盘手表示，国内私募基金的量虽无法给出确切统计数据，但可以肯定的是，私募基金已经成为本轮牛市中的一支重要力量。

　　令人担忧的是，在这支迅速膨胀的私募队伍中，规范的私募只占其中一小部分。

　　据业内人士介绍，现在市场上的私募主要有四种类型。

　　第一种是信托型基金。该类基金让客户把资金交给信托公司，信托公司跟私募基金管理人签署管理协议，由私募基金管理人负责投资管理。管理人购买一定的比例如20％，但管理人权益列后，换言之就是后赚先赔。这种私募借助了信托法的法律基础，法律界定很清晰，是规范的信托计划。目前市场上，这类私募总量不超过100亿。

　　第二种是公司型基金，一般几个人出资成立一个公司，注入一笔资金，然后交给一个专业的管理公司去管理。“这是现在比较流行的方式，特点是参与者必须成为股东，缺点是做不大，只能在熟人之间，不可能大面积发行。”

　　第三种是有限合伙制。一方出钱，另一方出专业能力，共同成立一家公司，在章程中约定分配比例，不完全按照出资比例分配。“这种方式最晚出现，现在量也不大，但会是将来私募的方向。”

　　最后一种也就是最传统的方式，就是松散型私募基金，由一个人或者一个团队为有资金的客户服务，提供咨询或者代理操作，“这种类型现在占私募总量的绝大部分，保守估计在2000亿左右，但这种风险也最大”，某基金人士表示。

　　私募司法解释正在论证

　　一直以来，我国关于私募基金的法律规定不健全，只有《证券法》第十条有一个原则性规定：“非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。”而关于非公开发行的主体资格、监督等没有法律规范，大量的私募基金游走在合法与不合法的灰色地带。

　　“私募基金首先是道德风险，其次才是盈利能力的专业风险，如果管理人把钱卷走了，那就是血本无归。”业内人士认为。

　　“信托型基金，钱放在银行，谁也拿不走，而公司型基金，通过公司的股权安排，个别人也难卷走钱，但松散型私募则面临两大风险，一是基金管理人卷款而逃，二是在市场操作中亏损的风险。”

　　“实践中我们认定私募，最主要的特征是针对不特定多数人发行。认定不规范的私募，主要有两个特征，一是承诺保底收益，二是资金是否打入管理人账户。”上海市高院民二庭庭长邹碧华对记者说。

　　据悉，今年以来，私募基金案件逐渐增加，仅上海市法院系统到目前为止已经受理了两起私募基金案件。

　　私募基金现在处于三无状态——无批准的资质、无承担责任的能力、无法监控，因而急需规范。据记者了解，私募基金的司法解释制定工作已经列入最高院今年的工作计划，目前正处在论证阶段。

　　业内人士表示，这次清查不规范的私募基金，不会对市场的资金面造成太大的影响，“现在市场的流动性仍然过剩，外资还在涌入，把不规范的私募基金清出去，不会影响市场的基本面，相反有助于市场健康发展”。

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