金城股份（000820）暴增数倍的业绩修正公告有望出台

机构：辽宁证券
金城股份（000820）暴增数倍的业绩修正公告有望出台

东安动力、华天酒店的半年报拉开了中报公布的帷幕，俗话说“跌时重质、涨时重势”，目前牛皮整理市况下，唯有中期业绩大幅超预期增长的品种敢于大幅飙升！公布超预期增长的业绩预增公告后东风科技4个涨停，安泰集团、长力股份、绿景地产等3个涨停，今日公布业绩增长800%的建投能源（7月12日业绩预增公告为增长300%）无量封死涨停，业绩超预期增长品种升势可谓凌厉。

因此实战中，在上市公司出“预增公告”的高峰期，对个股基本面作深入研究，挑选出一些有望出台超预期“预增公告”的上市公司提前布局应是目前操作的最佳策略。金城股份（000820），公司经过重组后已经出现质变，成为造纸行业最具潜力的高成长品种，6月5日公告，预计盈利约1500万元左右，同比增长超过50%。但值得投资者关注的是，公司7月3日公告经债务重组工商银行锦州分行免去公司贷款利息8939 万元， 且于6 月29 日，完成相关事宜。这意味着07年中期，公司可以冲回前期已经预提的财务费用8939万元，在对以前年度利润调整并补交所的税后，仍将有几千万的财务费变为今年上半年的利润，再加上预计盈利的约1500万元利润，公司中期业绩存在暴增几倍的可能。这种利好极具爆炸性，重演建投能源、安泰集团等个股无量连续涨停大有希望。

一、 中报业绩将保增几倍，远超市场预期

从历史经验来看，由于上市公司业绩预告较为保守，因此真实业绩远远超越业绩预告的品种很多，据统计，06年年报有超过半数的公司真实业绩远高于业绩预告，这些个股在报表出台前后往往有惊人的市场表现。金城股份（000820）6月5日公告：2007年1-6月，公司采取加强生产经营管理等措施，生产成本比上年同期大幅下降，预计盈利约1500万元左右，同比增长超过50%。

更加值得投资者关注的是，公司7月3日公告：公司将现有部分房屋、土地、设备和在建工程等资产以评估值36766.8万元抵偿所欠工行锦州分行贷款本金36447.9万元（截至07年6月21日数据）,同时免去贷款利息8939万元。经同锦州市国发资产经营有限公司协商，公司以11080万元的价格向锦州市国发资产经营有限公司购买其通过竞买方式取得的上述抵债资产。

经过以上一系列的债务重组，公司不但被豁免了2亿左右的债务，而且被免去了贷款利息8939 万元。由于上述事项已于6 月6 日获中国工商银行总行工银审批(2007)840 号文件批准。6 月23 日，公司与工行锦州分行签订了《以物抵债还款免息协议》。6 月29 日，完成了以资抵债事宜。因此按照财务规定，公司中期报告就可以冲回前期已经预提的财务费用8939万元（会计分录大致为借：财务费用—预提费用，贷：银行存款），在对以前年度利润调整并补交所的税后，仍将有几千万的财务费变为今年上半年的利润，再加上预计盈利的约1500万元利润，公司中期业绩存在暴增几倍的可能。远远超过市场预期的业绩一旦公布，必将引发似于建投能源、安泰集团、长力股份、东风科技等个股的疯狂业绩浪行情。

二、中外合资背景 打通上下游产业链和国际渠道

去年8月，通过债务重组入主金城股份的锦州鑫天纸业有限公司，是一家具有中外合资背景的民营企业。鑫天纸业的投资方盘锦鹤海苇纸开发有限公司，拥有20万亩高产苇田，年产优质芦苇10万吨；香港华明国际是以经营浆纸贸易为主的实业公司。作为金城股份产业链上的上下游企业，无论是在优质芦苇原料的供应，还是在纸产品的市场开拓方面都有极强的互补性，尤其是华明国际在香港和国际纸品市场的广阔发展空间，将为金城产品未来进入国际市场打开通道。

另外，公司还与英国华睿投资国际公司合资组建金城热电有限公司，华睿投资国际公司是一家跨国投资公司，重点投资发展清洁能源和电力行业，在英国伦敦、雷丁和北京等城市设有办事机构，英国华睿的资产很大，可见公司的外资题材十分正宗！

三、节能环保标兵，林纸一体化降低成本

公司将以推进环保工程为重点，实现环保达标排放。07年，公司将全力推进环保二期工程和漂白改造工程，启动热电分厂脱硫项目，引进粘合剂深加工合资项目，实现企业全面达标排放。公司取得1803.37万平方米河滩土地土质肥沃，极适宜种植造纸林，可作为公司“70万亩速生丰产林基地项目”的建设用地，有利于公司扩大生产规模，提升公司的竞争能力。公司计划从06年开始，每年种植5400亩杨木种苗，种苗成长期5年，5年后林木进入轮伐期，年可采伐木材量约5.4万立方米，预计年增加收入约3000万元，年利润超过1500万元。

造纸业是我国第三大用汇行业，在汇改后人民币正加速升值，作为造纸行业高速成长的新龙头，该股没有不涨的理由。二级市场上，该股前期随大盘非理性暴跌，调整已经非常充分，在半年线附近企稳后成交量明显放大，主力资金入驻迹象明显，鉴于业绩的大幅度增长，后市应仍有继续上攻的潜力，投资者可重点关注。

辽宁证券分析师 应达中