中石油或于11月前回归A股 计划筹450～500亿

    中石油何时回归备受两地市场关注

　　计划筹资额可能在450亿至500亿元之间

　　记者昨天了解到，中石油(0857.HK)可能计划在11月前回归A股，筹资450亿至500亿元。

　　中石油董事长蒋洁敏曾在今年3月召开的央企负责人会议上介绍说，为回归A股已经准备了5年以久。6月20日，中石油发布公告称，公司将发行不超过40亿股A股，公司将于8月10日召开股东大会讨论上述方案，具体发行股份数由董事会根据股东在临时股东大会的授权，视市场状况及有关监管机构批准予以确定。“在扣除相关发行费用后，募集资金净额将用于本公司境内油气资源勘探开发、大型炼化及

　　天然气管道项目之建设，以及收购海外油气资源。”

　　招商证券分析师裘孝峰昨接受上海证券报采访时表示，中石油回归A股的材料早已准备齐全，11月前回归的可能性非常大。

　　裘孝峰认为，中石油的A股定价可能会在发行方案获批时的H股价格上打一个折扣，然后结合国内A股市场的认购情况询价确定。裘孝峰估计，这个折扣可能在9折或9折以上。“因为按照国际惯例，中石油随时可在H股市场上增发不超过其流通股股份20%的新股。按中石油现有股本计算，假使公司在H股市场上增发其流通股股份的20%，原有股份被摊薄的程度也不会超过原有股价的10%。而如果公司在A股市场上的发行价低于H股股价的9折，就意味着中石油在A股市场融资与在H股市场融资相比优势不大，进而可能导致中石油的国际投资者投票不积极，在8月的股东大会上，(这样的方案)就有可能遇阻。”

　　目前，中石油已聘用瑞银在中国的合资券商瑞银证券和中信证券( 55.34,-0.46,-0.82%)为承销商。受到中石油发现大油田以及国际油价看高等因素的影响，今年3月起，瑞银不断上调中石油H股的目标价，从3月31日的9.0港元一路看高到10港元、11港元和14港元。如按照14港元的股价为参照，中石油回归起码融资504亿港元，合520亿元。

　　分析人士认为，11月前，中石油H股的股价还有很大不确定性，但保守估计，其回归A股可以筹资450亿至500亿元。裘孝峰还表示，本月开始的原油价格上涨如果在下半年得以持续，将有利于中石油筹集更多资金。

　　昨日，中石油在香港股市微升0.66%，收于12.28港元，过去一个月累计涨幅超过16%。

　　-观点

　　长城证券分析师张志宏：

　　中石油11月回归时机较佳

　　昨天市场有传闻称，中石油力争于今年11月回归A股。对此，中石油在香港一位负责公关的人士在接受本报记者电话采访时表示，这仅限于传闻。但也有分析师指出，如果回归方案在股东大会上获得通过的话，从时间上看，中石油确有可能在11月回A股挂牌。

　　“至少在8月份股东大会召开前，这类关于A股挂牌时间的推测都仅限于传闻———因为回归方案首先需要被股东大会通过。在这种情况下，中石油目前不大可能发布任何有关何时挂牌的消息。”昨天，中石油在香港的一位公关人士在电话里对本报记者说。该人士表示，在股东大会召开前，中石油“回归A股”只是一个意向。

　　中石油上月发布的“建议A股发行”公告显示，公司将于8月10日召开临时股东大会以寻求股东通过A股发行方案。“如果回归方案获股东大会通过的话，中石油确有可能赶在11月回内地挂牌，”长城证券石化分析师张志宏昨天告诉本报记者，一旦股东大会通过，中石油就将向

　　证监会上报材料。待发审委审核后还要进行询价和路演，等一切该走的程序完成后，差不多是要到11月份才能挂牌。

　　至于中石油对股市的影响，张志宏表示，中石油500亿左右的筹资规模短期内可能会分流一部分资金，但在当前A股市场资金依然充裕的情况下，对大盘的冲击不会很大。“只要不是过于密集的发行，应该影响不大。而长远看，这类大蓝筹的回归更有利于稳定大盘。另外，在11月挂牌也有好处。一方面，此时差不多三季报公告已结束，今年的整体业绩情况已比较明了，中石油在这个时候回来相对比较有把握。另外，此时宏观面的不确定因素也有望减少。”张志宏最后说。

　　

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