广发证券：三季度看好成长股

　　⊙本报记者 袁小可

　　“三季度，强劲的中报业绩增长以及宏观经济景气周期的继续延伸等基本面因素，将支撑市场在结构调整中逐步企稳”。昨日，广发证券在上海举行的2007年中期机构投资者策略论坛上表示，高估值下投资风险与机会共存，投资者的目标应从价值洼地向成长转移，建议重点关注可持续业绩增长的上市公司。

　　广发证券认为，三季度，特别国债发行和利息税调整可能落实到最终操作层面，央行可能进一步加息，QDII 资金分流压力以及新股发行加速、红筹股回归和公司债发行带来的扩容压力可能进一步显现，股指期货政策出台日益临近，这些政策对于股市情绪的影响总体偏空。当前，市场信心已明显受挫，市场换手率、成交额、每日股市新增开户数均处于持续回落过程中，因此，三季度，市场需要逐步消化调控政策偏空因素，重建理性和信心，而这一过程将导致市场继续宽幅震荡，完成结构调整。

　　针对宏观经济趋势，广发证券表示，下半年，由于投资增速仍然偏高，投资增速仍具进一步反弹动力，同时，通胀已阶段性上升至3% 水平，宏观调控存在进一步紧缩压力，固定资产投资增速可能高位回调，但由于消费增长动力仍然强劲，外需环境总体良好，经济高增长大趋势未变，预期全年经济增长仍将高于10%。

　　广发基金投资总监朱平提出，中国股市估值全球最贵之一，这意味着高估值下将出现一定风险，即下跌空间大，资源配置可能不合理，但是，由于高估值的必然性，也意味投资风险与投资机会共存，投资者不仅要全程参与，而且投资要从价值洼地向成长转移，成长型股票将更具投资空间。广发证券提醒，三季度投资者需要重点关注市场情绪的企稳过程，在市场调整过程中控制好仓位，优化结构，在市场企稳后，重点关注可持续业绩增长的上市公司。

　　围绕7月份投资目标选择，广发证券认为五个行业将蕴藏更多机会，即受益于宏观环境的银行业，受益于消费升级大环境的零售业，龙头公司蓄势新一轮增长的通讯设备业，优质资产将整体上市的电力业，以及受益于行业景气度提高的交通运输业，其中，民生银行、友谊股份、中兴通讯、国投电力和中海发展等公司值得重点关注。