万科A领衔,地产股群起活跃,在人民币持续升值,全国各大中城市房价纷纷上涨的市场背景下,地产股的投资机会引人关注。
    7月17日公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价(美元对人民币)已达到7.5651元的新水平,给市场带来了人民币加速升值的强烈预期,作为主要的受益群体,以万科A为代表的地产股整体表现活跃。
    今年以来,随着需求的持续旺盛,房地产公司的业绩出现大幅增长,行业目前处于快速增长期。今年一季度,行业平均净利润增长率为124.71%,而去年同期增长率仅为1.94%;扣除非经常性损益后的净利润增长率为367.19%,远高于去年同期32.60%的增长率。行业内优质公司都出现较快增长,除异动的金融街外,万科A、金地集团、招商地产、中华企业、栖霞建设、华发股份实现净利润平均增长32.28%,扣除非经常性损益后的净利润平均增长率为131.82%,增长较为稳健。
    可见,尽管相对于在香港上市的内地房地产企业而言,A股地产公司的估值已经偏高,但与A股其他行业板块相比,地产公司的高成长性并没有得到更多的估值溢价。因此,在目前市场处于牛市且估值不低的情况下,对于稳定持续增长的房地产公司而言,最好的投资策略是持有,以分享业绩增长以及牛市对估值推升所带来的收益。
    当然,在宏观紧缩预期下,未来较长时间内行业调控仍将持续和深入,由于房地产行业对政策较为敏感,因此投资于房地产行业存在着一定的不确定性。商业地产目前股价基本反映其价值;住宅开发类公司未来成长较快,资金问题将成为房地产公司发展的主要瓶颈,多区域经营和多类型经营的大中公司将具备更强的抗风险能力。
    (天信投资 王飞)
(来源:上海证券报)
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