上海建工：持有3%股权的东方证券有望实现IPO

机构：国海证券
上海本地股和参股券概念股是周四热点，上海本地股的代表品种联华合纤连续三涨停，上海梅林四个交易出现三个涨停，白猫股份两涨停，丰华股份和界龙实业涨停。而券商概念股经过充分整理后，周四概念券念股皖维高新涨停，皖能电力等个股涨幅居前。

近日在人民币升值刺激下，房地产股持续走强，那么建筑业势必从中受益。上海建工（600170）是建筑业无可争议的龙头企业，上海迪斯尼和2010年世博会为公司发展提供难得机遇。上海建工同时持有著名券商东方证券3%的股权，在券商半年报喜人的气氛下，同时东方证券正积极准备IPO，使得巨资参股东方证券的上海建工极具想象空间。该股集当前上海本地、参股券和建筑业等多重热点于一身，有望形成超跌反弹强劲动力，建议积极关注。

投资要点之一：符合周四热点——超跌上海本地股

近日来看，上海本地股表现突出，周四更为引人注目，周四两市涨停个股数量并不多，但上海本地股所占比重却不低。如上海本地股代表品种联华合纤连续三涨停，上海梅林四个交易出现三个涨停，白猫股份两涨停，丰华股份和界龙实业涨停，特别是股性活跃的界龙实业周四加入涨停行业，将对上海本地股的继续活跃增加了兴奋剂。上海建工（600170）是上海本地股，股性活跃，其在4月27日至5月8日出现连续三涨停，但从当时成交量水平来看，可视为较为轻松涨停，如5月8日大幅高开，坚决封于涨停，且成交量反而下降。这种现象说明两点，第一，主力介入程度较深；通常情况下，只有在主力介入较深的情况下，才能在成交量不明显连续放大的情况下，可以实现连续涨停；第二，主力并非拉高出货；该股连续三个涨停后，回调成交量明显萎缩，且其股价在第三个涨停板以上的位置停留的时间较短，不符合主力出货利益最大化的原则。因此，在5月30日突如其来的上调印花税，主力同样措手不及，在当前大盘整体形势转暖的情况下，加上近日上海本地股是热点的情况下，主力或将展开大举拉升的行情。

投资要点之二：持有著名券商东方证券3%的股权 极具想象空间

上海建工(600170)斥巨资参股东方证券.公司原持有东方证券6419.38万股,占3%的股权,东方证券拟向全体老股东按每10股配售5股,配股价格暂定为1.36元/股.公司以4365.18万元认购3209.06万股,完成后,将持有东方证券9629.06万股。

2007年06月06日北京商报以《东方证券上市路径敲定IPO 总股本将达到32亿股》为标题，明确指出东方证券将选择IPO上市，文章开头指出““东方证券的IPO（首次公开发行股票）已经进场，我们做保荐人。”一位光大证券的内部人士告诉本报。据透露，目前东方证券的IPO已经进入材料的收集整理阶段。”

东方证券行业地位突出，公司注册资本金为21.39亿元人民币，2004年12月1日成为全国创新试点证券公司之一。2006年，东方证券共获得总营业收入19.48亿元，其中投资收益达到2.65亿元，净利润达到9.36亿元。今年一季度，东方证券的营业收入超过8亿元，利润超过5亿元！宏源证券7月10日公告，预计今年中期业绩预增2200%左右，此前光大证券首家公布了中报，上半年公司实现营业收入(含投资收益)46.58亿元，同比增长5.43倍；实现税前利润32.47亿元，同比增长近9倍。那么，以东方证券行业地位，2007年业绩增长5倍完全有可能，即全年利润或近50亿元。

那么，上海建工因持有3%东方证券的股权，受益年市，今年的增加的股东权益或达1.5亿元。如果说东方证券未来实现IPO,根据当前券商股市场定价,东方证券的定价应该较高,那么上海建工的投资益将暴增。

投资要点之三：建筑业龙头 手握290亿元合同

人民币升值，使中国财富膨胀，在国际中的地位日渐突出。同样因人民币升值，带动房地产业，进而刺激建筑业。

以上海建工（600170）为核心的上海建工集团, 在享有国际工程界"睛雨表"之誉的美国《工程新闻记录》(ENR)杂志近日评出的"2006年全球最大225家建筑承包商"排行榜中位居第35位.是中国省市级建工集团中唯一跻身全球最大承包商50强的企业. 上海市的众多标志性建筑物如经贸大厦, 东方明珠电视塔,上海浦东国际机场等为公司所承建.公司在建筑行业中具有显著竞争优势。上海建工在06年的年报中披露:公司新签主营业务合同2899344万元人民币（约290亿人民币）。

上海迪斯尼和2010年世界博览会为上海建工（600170）提供新一轮腾飞机遇。上海迪斯尼面积将是香港迪斯尼乐园的3.7倍,预计耗资超过300亿元人民币. 2010年的上海世界博览会亦将给上海的建筑业带来动力.投资额超过200亿元的上海世博会场馆工程启动后, 公司频繁接到大额订单,包括上海港国际客运中心, 上海深水港商务广场等等,实质性受惠于世博会.上海建工作为建筑行业的龙头,是典型成长中的蓝筹,将受益于中国经济持续高速发展。

二级市场来看，该股股性活跃，在4月27日至5月8日出现连续三涨停，但从当时成交量水平来看，可视为较为轻松涨停，如5月8日大幅高开，坚决封于涨停。可视为主力控盘程度较高，当时三涨停并非出货。在5月30日连续回调后，该股底部整理充分，当前技术上应是抄主力底的机会，在上海本地股和券商股走强推动下，该股有望展开强劲上攻行情，建议重点关注。

国海证券 王安田

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