西山煤电(000983):价值重估预期强烈

机构：银华投资

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基本情况:

公司由西山集团作为主发起人，联合太原西山劳动服务总公司、山西煤炭第二工程建设有限公司、太原杰森木业有限公司、太原佳美彩印包装有限公司等四家公司共同发起，以西山集团所属的古交矿区中的西曲矿、马兰矿、镇城底矿及各自配套的三个选煤厂为主体，以发起方式设立。

主营业务：煤炭生产、销售、洗选加工、发供电；矿山开发及设计施工;矿用及电力器材生产、经营。截至目前，公司总股本121200.00万股,流通56621.01万股；07一季度每股收益0.2309元，每股净资产4.1004元。

投资亮点：

炼焦煤基地： 我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种，主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。

资源稀缺，储备丰富： 公司主要煤种为肥煤和焦煤，可采储量约13.32亿吨。集团公司井田面积3276平方公里，保有储量326亿吨，现有25对矿井和16座洗煤厂，年生产煤突破6000万吨，焦煤产量4000多万吨。公司大力发展煤化工和离柳焦化厂等焦化基地，延伸煤-焦-气-化、煤-电-铝-材两条产业链，实现煤炭资源的综合开发利用。

价值重估预期： 目前公司煤炭采矿权的评估值远低于山西省目前颁布的标准，煤炭采矿权市场化使公司价值面临重估。公司拥有可采储量约13.32亿吨，预计可采年限为104年，对应采矿权粗估价值约14.43亿元，每股对应采矿权价值1.19元。

参股金融： 公司2000年投资3000万元参股山西证券，持有其2.93%股权，2006年末投资余额仍为3000万元。

推荐观点：

公司拥有的肥精煤和焦煤为煤炭稀缺品种，具有较好的成本转嫁能力和议价能力。公司立足已有的资源储备，这些丰富的储量为公司未来可持续发展提供了有力的保证。而在目前人民币不断升值、预期通胀增加的情况下，资源类股票成为长期看涨的品种。同时，钢铁行业的发展在一定程度上扩大了炼焦煤的需求量，为煤炭价格形成比较可靠的支撑作用。

技术上，该股前期受到大盘暴跌的拖累展开调整，但最低仅下探至60日均线即掉头向上，股价始终沿30日均线稳步攀升，并创出历史新高。而且量价关系配合较好，成交量涨时放量跌时缩量，股价大涨小回，主力机构做多意愿十分坚决，后市有望维持强势上扬格局，可积极关注。

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