三季A股箱体整理 基金：指标股下跌空间有限

　　华富基金认为，对于CPI数据问题，市场讨论已久，对此早有了较为充分的预期，因此只会对短期市场的走势造成影响。从昨日沪深市场盘面来看，市场反应比较平和，并没有过激的表现。

　　从政策面上来看，CPI数据公布之后，预示着国家将在不久之后出台相应的宏观调控政策，加息或者取消利息税势在必行。

同样，市场对此也有了充分预期，所以对市场的影响仅保持在短期，整个市场向上的牛市格局并没有改变。

　　市场走出调整后，真正具有业绩支持的蓝筹股将重新成为市场的主导力量。

　　目前市场需要时间消化上半年快速上涨带来的各种影响，在3季度进入调整期。由于上半年的估值泡沫更多体现为结构性泡沫，三季度的调整也将是结构性调整，更多地表现在无业绩支撑的股票加速下跌，蓝筹企稳，业绩超预期增长的个股价格上涨。由于指标股下跌空间小，所以箱形整理的概率更高。

　　牛市预期未变，所以市场调整时间不会很长。

　　估计在大盘对负面因素消化后，因企业利润快速增长，可预测的2008年估值有吸引力，在奥运憧憬下，大盘在四季度就有望重归上升态势。即使大盘调整延续到第四季度，也相信2008年初在银行新的主动放贷期开始时，市场资金充沛，大盘将突破上行。

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