巢东股份：暴跌吞掉“股改红利”

　　近期A股市场反复震荡，但股价重心则保持着缓慢抬升的趋势。而本周四因实施股改方案复牌的巢东股份却持续出现跳水走势，继周三暴跌29.93％之后，昨日再度急挫6.42％，成为大盘牛皮整理走势中的“熊股”。

　　出现如此走势，分析人士认为并不奇怪，因为该股自4月21日停牌股改后，大盘已是物是人非，绩差股、微利股成为6月以来行情的“熊股”。绝大多数此类个股的股价已回到4月初的位置。所以，作为微利股代表的巢东股份急跌也在情理之中。巧合的是，经过持续急跌后，该股昨日复权后的股价正好位于4月初的位置。这也意味着该股的“股改红利”被持续两个交易日的急挫所侵吞。

　　但问题是，该股如此的急跌与其基本面所拥有的矿产资源重估价值并不相符合。国泰君安研究所的一份研究报告显示，贴现值目前每股达到18元。而申银万国的一份研究报告则显示，仅考虑水泥业务资产，目前重估后每股净资产2.28元，如果考虑到新建资产的话，则高达7元，这与该股7.58元的昨日收盘价相差不多。

　　所以，笔者认为，从基本面角度来看，巢东股份短期内再度急跌的可能性不大，极有可能在目前价位形成相对强势的震荡走势，待大盘的走势方向确定后再作方向选择；或者等待市场对该公司矿产资源价值的认同再作方向选择。故建议投资者在目前价位不宜盲目杀跌。值得指出的是，虽然该股大幅下跌，但在股改过程中进入的用友软件并无明显迹象减仓，可能有一定的自救动作，故建议投资者可以考虑逢低吸纳。

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