中国卫星：在小卫星研制中有垄断优势

　　中国卫星（600118）经过一系列的资产置换和股权转让后，中国空间技术研究院成为中国卫星的第一大股东，持股比例51%。公司目前从事小卫星的研制和卫星应用业务，是我国唯一具备小卫星工程化研制生产能力的企业，在小卫星研制领域具有垄断优势。

　　卫星研制中的“国家采购”和“军品定价”的色彩，实际上是对公司业绩的一种保障，未来军工产业定价机制的改变对公司的影响不大；卫星应用业务在国内目前处于起步阶段，随着包括气象卫星、资源卫星、导航卫星等应用卫星的发射成功，该领域将会面临快速发展的前景。公司的卫星应用产品要么面向行业用户，要么具有一定的技术优势，在市场上很少存在竞争对手。但是，值得考虑的是：1、公司所从事业务具有一定垄断性，而且卫星应用市场处在从培育期向快速发展起的过渡阶段；2、公司在“十一五”期间的发展有确定的保障，这种稳定增长体现了公司的长期投资价值；3、在日前国家大力推进国防军工企业股份制改造的前提下，随着控股股东航天五院自身的改制的完成，作为航天五院资本运作平台，更多的民用资产有可能进入上市公司。

　　长城证券分析师王阳认为，不考虑配股因素，公司07、08年的每股收益分别为0.47元和0.63元。考虑配股为公司未来带来的收益，以配股5000万股为计算标准，07、08年每股收益分别为0.58元和0.94元；公司动态估值已属于合理水平，给予“谨慎推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。