陈兴强：华能国际(600011):电业龙头 成长空间巨大

机构：银华投资

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基本情况:

公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。

公司及其附属公司目前全资拥有16家电厂、控股12家电力公司及参股4家电力公司，拥有权益发电装机容量24533兆瓦，在建及规划电厂的装机容量为16608兆瓦，是国内最大的上市发电公司之一。公司发电厂设备先进，高效稳定，且广泛分布于中国经济发展迅速及电力需求增长强劲地区。公司是国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。截至目前，公司总股本1205538.34万股，流通股276998.25万股，07年一季度、限售股上市后每股收益0.0999元，每股净资产3.6657元。

投资亮点：

蓝筹概念：华能国际是中国最大的上市发电公司,并先后于1994年、1998年和2001年分别在纽约、香港和上海三地上市。公司具有强大的财务实力，可观且稳定的利润，通过收购与开发，成功地实现了企业的成长。

电力行业龙头：公司全资拥有十六家运营电厂、控股十二家电力公司、参股四家电力公司。公司发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华中电网和南方电网。截至2007年1月31日，公司拥有的权益发电装机容量达到28187兆瓦。

股权投资：公司持有长江电力1.82%的股权，该部分股权已可自2006年8月15日起上市流通。另外，公司将以现金方式以每股7.60元的价格认购深能源A定向增发的新股中不超过20000万股股票。公司将该部分股票确认为“可供出售金融资产”。

推荐观点：

华能国际是亚洲最大的独立发电上市公司，中国电力行业的龙头企业，其母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一。华能国际是电力行业回暖的典型受益者。集团提供潜在增长优势，如果未来有整体上市或资产注入，公司成长空间巨大。公司大量在建项目集中在2006年下半年和2007年上半年投产，且新增机组多为高效低耗、临界或超临界大型发电机组，作为巨型电企呈现出了相当的成长性。另外，公司所属浙江华能玉环电厂二期两台1000兆瓦国产超超临界燃煤机组扩建工程项目，已于近日获得国家发改委核准。

二级市场上，该股良好的成长性以及电力蓝筹地位得到了机构投资者的青睐，走势较为稳?＜际跎希�该股近期探底后股价有所启动，昨日在电璃喩整体利好消息影响下拉出一根大阳线，成交量也是温和放大，今日股价缩量回�?0日均线，主力控盘迹象明显，各短中期均线已呈多头排列，随着板块轮动，其补涨要求强烈，建议可逢低适当关注。

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