七匹狼股权激励影响“不止一面”

    ⊙本报会计研究员 朱德峰

    七匹狼日前公布的2007年半年报显示,其1月至6月的净利润为2936.82万元,较上年同期增长了37.22%,但值得投资者关注的是该公司上半年所确认的股票期权费用达594.74万元,占同期净利润的20.25％。

因此股权激励对上市公司的影响并不止“激励”高管这一面。

    上市公司实施股权激励,是以自身股票为标的,对董事、监事、高级管理人员及其他员工进行长期性激励,并非对股东的分配,实质上属于职工薪酬的组成部分,所以这一支出应当计入成本费用,不能作为利润分配处理。

    七匹狼是在去年9月28日的临时股东大会上审议通过其股权激励计划,因此该公司在执行新会计准则时,还将应计入2006年费用的340.01万元追溯调整了2007年年初的未分配利润。截至今年6月30日,七匹狼所确认的股票期权费用累计已达934.75万元。

    由于上市公司向激励对象授予股票期权将会直接减少其净利润,目前已有伊利股份等极个别公司通过“明确”其考核指标中所涉及净利润的计算口径,将股票期权会计处理对净利润的影响数从考核指标中剔除。

    根据新会计准则,股票期权属于“以权益结算的股份支付”,上市公司在确认相关成本费用的同时还需要调增资本公积。由此可见,上市公司授出股票期权一方面将减少当期净利润,但另一方面其股东权益总额却基本不受影响,这势必将影响其净资产收益率。如七匹狼今年上半年的净资产收益率较去年同期只上升了1.15个百分点。

    上市公司实施股权激励目的是使得股东利益、公司利益和职业经理团队利益保持一致,从而有利于其可持续发展,因此被“激励”的董事和高级管理人员更应不断提高上市公司的盈利水平,创造出高于“股权激励费用”的经营成果,为股东带来更高效更持续的回报。

（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。