蓝筹股回调或引发股指震荡

    □银河证券 易小斌

　　市场充分消化加息等宏观紧缩政策的利空影响后，在地产、银行、证券、煤炭、航空股等大盘权重股轮番上涨的带领下，一举突破5月高点，创下4371.51点的历史新高，成交量水平尽管与5月份高位仍有相当差距，但也开始呈现渐次放大的特征，表明经过蓝筹股板块的全面上涨，目前市场信心已经从前期低位逐步恢复，大部分前期暴跌的绩差股也在本周出现探底反弹走势。

　　消息面上，《保险资金境外投资管理暂行办法》出台，预计将有3000亿元保险资金可通过QDII方式进行境外投资。而市场扩容速度不减，继本周7家个股发行之后，下周将有8家公司先后发行，新股发行速度已经明显加快，如果再考虑到推出创业板的风声渐紧，大型蓝筹股预计将在下半年陆续回归，市场扩容有明显加速趋势。不过，从市场资金面分析，由于保险资金投资境外公司需要一个过程，对短期的市场资金面影响不大，而近期发行的股票主要为小盘类品种，对市场资金面的抽离也相对有限。在此情况下，股指近期有望保持温和上扬并创出新高的态势。

　　从本周市场表现来看，股指虽然涨势强劲，但市场在创出新高之后盘中数次出现调整，而且成交量与5月份的峰值仍有相当距离，表明市场仍有相当分歧。加上连日来的快速上涨，为数不少的绩优蓝筹股已经积累了较为丰厚的获利盘，而目前市场人气尚处于恢复期，市场做多力量难以推动众多大市值蓝筹股继续强势上行，短期市场获利回吐的压力已经开始初步显现，预计对指数的短期运行会产生一定的压力，股指后市维持高位震荡的可能性较大。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ４２５０－４４００点

　　下周热点 券商、超跌股、机械、有色

　　下周焦点 是否有进一步宏调措施出台