周五股指继续保持上涨格局,盘中航空板块、家电类板块震荡上扬,较好地激发了市场的做多热情；同时,公路运输板块、地产股等权重指标股的持续走强,使得市场做多信心明显增强；但由于股指短期累计涨幅较大,如后市成交量不能跟上,股指将顺势冲高后回调整理。

    上周消息面上,央行日前公布的数据显示,10月份当月储蓄存款减少76亿元,这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。对于居民储蓄热情降低,央行表示这是随着股票市场交易持续活跃,储蓄存款一部分被分流到股票市场。我们认为,目前中国经济持续增长势头依然旺盛,而居民储蓄存款继续分流也有利于股票市场资金供应,这对股市中长期走势提供了扎实的基础。因此,在近期大盘整固的情况下,操作上应积极地调仓换股,为下波行情的到来做好准备。此外,中国人民银行行长周小川日前表示,中国货币供应增速在一定程度上高于其应处于的水平,但目前通胀水平仍相当低；中国经济已显示出降温迹象,央行将关注未来几个月的经济指标。由于中国经济需要一个均衡的、可持续性增长的模式,因此宏观调控政策仍会稳妥的持续推进。可以预计控制过快的经济增长、调整产业结构将成为了明年宏观调控的主基调,而装备设备、节能环保等产业将会继续得到国家的大力扶持,操作上对相关个股可适当逢低关注。

    热点方面,时至年底,业绩预增个股正在明显地受到市场主力的热烈追捧,如周五承德露露(行情,论坛)、新乡化纤(行情,论坛)等业绩预增股均大幅上扬。目前从市场整体上看,估值水平虽有偏高,但实际上真正对A股市场价值中枢起到支持作用的股票也就占到3成左右,而这批股票2006年的动态市盈率仍然低于20倍,投资价值依然突出。因此,虽然近期市场正以个股分化为主的结构性调整将成主流,但在当前市场总体强势背景下努力挖掘上市公司的高成长无疑更能得到市场的共识。此外,近期推动行情发展的银行、地产等两大群体,也均属于业绩预增最多的群体,可见目前业绩预增的个股是最容易引起主力资金的关注。而通过三季度业绩的预测,基本上可以把一年的业绩较为准确的估算出来,所以投资者可通过三季度的业绩增长变化中找到未来成长投资的主线,而选择那些具备了业绩增长题材且有主力开始建仓的品种无疑是目前进可攻、退可守的最佳方案。

    技术面上,上周股指在银行股、地产股等多个权重板块合力推高的带领下加速上涨,并逼近两千点整数关口,强势特征尤为明显。同时,目前股指短、中、长期均线多头排列,而且已从前期的慢牛行情进入到快速拉升段,这使市场做多信心大幅增强,对市场产生推动作用。不过由于股指短期涨幅较大,盘中个股分化依然明显,因此虽然后市股指仍会惯性冲高,但大幅震荡已在所难免,操作上需谨慎。