“靠天吃饭”困局待破 券商热盼业务创新

　　□本报记者 赵彤刚 王光平 北京报道

　　尽管股市持续走牛使得券商业绩大幅飙升，但目前券商仍未摆脱“靠天吃饭”的尴尬局面。为了走出命系行情、因“股市牛熊”定生死的鲜明周期性“怪圈”，券商尤其是中小券商加速经营模式与业务创新已是当务之急。

　　经营模式因环境而变

　　“券商经营模式随着市场发展会发生很大变化。国内券商应根据市场环境变化探索不同发展模式，细分市场，实行差异化经营。”在7月28日由北京大学金融与证券研究中心、西南证券共同主办的“券商发展模式与业务创新研讨会”上，多数与会专家表达了这样的观点。

　　中国证券业协会会长黄湘平在会上指出，当前券商面临历史性发展机遇，应及时总结经验教训，建立良好的现代企业制度。在进一步加强风险控制的基础上，努力寻求发展模式上的创新与突破，增强综合业务能力。在打造自身业务特色的同时，培养一批高素质的专业人才，以提高全行业的专业水平。

　　近年来，许多知名国际投行取得了不俗业绩，一些国内券商便争相效仿，并将有关业务作为创新目标。对此，中国证监会研究部研究员王欧指出，中国地域非常大，发展历史和国情跟国外不同。我国市场有很多内在特点，要了解中国市场、了解中国环境，不能简单照搬美林、高盛模式。

　　谈及券商经营模式转型，中央财经大学金融与证券研究所所长贺强表示，券商首先要发展投资银行模式，把投行业务不断扩大。在此基础上，再打破分业界限，发展以券商为主的金融控股集团。此外，金融控股集团要实现国际化运作。

　　中小券商创新内驱力更强

　　经过多次重组并购，目前我国有104家券商，这些公司规模大小参差不齐。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求(吴晓求新闻,吴晓求说吧)指出，我国现有的100多家券商尚需进一步重组，这将会使一大批中小券商被并购。目前尽享牛市好日子的中小券商，仍是潜在危机四伏。

　　“国内一些大券商追求的是如何进一步做大做强，但类似西南证券这样的中小型券商考虑的仍是生死存活问题，这是公司组织召开这次研讨会的主要初衷。”西南证券总裁范剑表示，我国券商当务之急是在专业化和差异化经营中建立可持续发展模式，并铭记历史教训，强化风险控制。对于中小券商而言，细分市场、培育和维护客户，发挥区域优势和锐意创新才是生存之道。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，券商在业务创新、业务定位方面要有自己新的落脚点、新的发展。在盈利模式方面，大券商可以进行国外金融机构所谓大投行模式创新，中小型券商则集中精力对经纪业务经营模式创新。

　　湘财证券首席经济学家金岩石的发言，也从一个侧面给出了中小券商生存的理由与“活法”。他说，美国有研发团队的券商不超过20家，有一流研发团队的只有10家左右，但是美国券商有上千家，大多数券商是二级研发。若让每个券商都搞大资产管理、大研发，这个行业将难以维系。因此，应开创多层次证券市场，券商不能搞同质化。

　　多元化业务创新

　　业务创新是券商在激烈竞争中谋得一席之地的根本，通过多渠道创新才能提高盈利能力。不过，在目前融资融券、直接投资、股指期货等创新业务尚未推出的情况下，一些专家试图为券商寻找基于现有业务的创新。

　　曹凤岐认为，券商业务创新首先要扩大经营业务范围，由粗放式经营向集约式经营转变，降低经营成本。此外，证券经纪业务要由大众化服务向个性化服务转变，实行差别化战略，向提供咨询服务转变。要大力发展电子商务创新的交易方式，塑造经纪业务品牌。总之，要树立客户为中心的服务理念，进行客户体系创新、服务手段创新。

　　吴晓求表示，券商业务创新要立足于为客户提供基于增值和风险控制的资产管理服务。同时，市场增加到一定规模后，上市资源减少，市场重心转向购并方面，因此券商要注重资本市场并购业务创新。另外，券商在创新中要发展不可复制的核心竞争力。如果一家券商的经纪收入占80%，虽然利润丰厚，但是真的难说它有竞争力，因为经纪业务是可以复制的。

　　一些与会专家还指出，现在券商经纪人主要任务只是拉资金、拉客户，处于低层次、低水平服务阶段。券商急需加强经纪人制度创新，形成客户一体化态势，这样可以为投资者提供投资建议等优质服务。

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