分红再现小高潮 封闭式基金渐向分红型产品转变

　　上周五，长盛基金管理公司两只封闭式基金公告2007年的第一次收益分配，其中基金同益向持有人每10份基金份额派发红利4.00元，共派发红利8亿元，占2007年6月30日可分配收益的44.39%；基金同盛向持有人每10份基金份额派发红利4.00元，共派发红利12亿元，占2007年6月30日可分配收益的53.62%。

　　近期正值封闭式基金分红的小高潮，长盛的加入无疑再添了一把柴。长盛基金总经理陈礼华表示，“长盛始终把持有人的利益放在第一位，此次大比例分红是响应持有人要求做的决定，让投资者充分享受到投资收益。”他同时表示，未来长盛封闭式基金接下来仍然会坚持高分红这条路线，年底前会再次进行收益分配。

　　分红再现小高潮

　　根据记者统计，近期以来，包括基金同益、基金同盛在内，共有11只封闭式基金在6月30日可分配收益基础上实施分红，其中大成基金景宏10派6元，南方基金开元10派4.2元，南方基金天元10派4元。

　　研究人员表示，根据法律规定，封闭式基金每年至少进行一次分红，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。这就是说封闭式基金没有必要现在进行分红，可以在年底进行分红，这样的话对基金公司更加有利，现在11只封闭式基金选择在年中就进行2007年的第一次收益分配，表现了其把持有人利益放在第一位的原则，有利于进一步降低基金折价率，提升其内在价值。

　　但研究人员也关注到，到目前为止，还有28只封闭式基金尚未提出进行2007年第一次收益分配，他们希望这批基金应该像前面11只封闭基金一样，尽快实施2007年第一次收益分配。

　　重视分红成趋势

　　近期大成优选、国投瑞银瑞福分级等创新式封闭式基金的推出受到了投资者的青睐。其部分原因正在于将强制分红作为改变封闭式基金高折价率的重要手段。其中，大成优选基金强调说，将以收益分配来降低折价率，基金每年在符合相关条件的前提下，至少进行2次收益分配，争取每季度进行收益分配，每次收益分配比例不低于净收益的60%。

　　研究人士分析说，在强制分红方面，正在形成热潮的创新封闭式基金已与美国接轨。美国封闭式基金规定定期定量分红，即使出现亏损也可分红，必要时股本也能用于分红。美国封闭式基金崇尚的是平稳收益分配管理策略，其目标是为持有人提供可预期的、持续稳定的未来现金流。而研究实践表明，维持并加大现金分配有助于稳定或增强基金交易价格与其基金份额净值的关联程度，抑制并降低折价率。尤其是在低利率或投资预期回报率较低的环境中，封闭式基金交易价格对稳定现金分红这个因素特别敏感。

　　研究人员预计，在创新型封基带动下，老的封基也将越来越重视分红，分红正成为封闭式基金重新赢得持有人信心的重要因素。