广州控股:集煤炭、新能源和环保概念于一身的电力蓝筹 关注

机构：信泰证券
广州控股（600098）:集煤炭、新能源和环保概念于一身的电力蓝筹 关注

信泰证券 孙达

上周五纽约商品期货交易所原油期货收盘价逼近历史最高收盘水平，收盘时西得克萨斯轻油9月期货收于每桶77.02美元，离去年78美元的高点仅一步之遥。

因此，各国纷纷加大了开发替代能源产业的力度，新能源概念股普遍受到了资金的追捧，这一点从无锡尚德在美国上市受到大资金的热捧就可以看出。另外，从国家政策方向来看，对环保、新能源也形成重大利好支撑。国家发展和改革委员会27日宣布，为节约能源，减少污染物排放，在年初国债和中央预算内投资安排63亿元和中央财政预算安排50亿元的基础上，近期中央财政又增加100亿元资金，用于节能减排项目。据介绍，中央财政将今年安排用于10大重点节能工程和节能管理能力建设的资金增加到90亿元，是去年的13倍。至此，今年以来，我国共安排213亿元，用于支持节能减排项目。此外，煤炭股由于其拥有的资源优势和低市盈率的缘故近期走势也极为独立，普遍走出连创新高的格局，成为市场近期绝对的焦点。因此，拥有煤炭、新能源概念和环保概念的股票，无疑就非常值得关注了。本栏目今日重点推荐广州控股（600098），该股不仅业绩优良，而且具备参股煤炭、风力发电和脱硫环保概念，价值明显低估。该股由于其良好的成长性吸引了众多的基金重仓介入，前十大流通股东清一色的均是基金，其中金牌基金上投摩根基金一季度就成为公司第一大流通股东，很好的说明了一切。二级市场来看，该股近期振荡走高，成交温和放大，在煤炭股、新能源板块和环保个股大幅活跃之际，该股在经过连续两天的整理后，有望向上走出稳步攀升的格局，可关注。

新能源和环保题材 政策扶持力度加大

国家发展和改革委员会27日宣布，为节约能源，减少污染物排放，在年初国债和中央预算内投资安排63亿元和中央财政预算安排50亿元的基础上，近期中央财政又增加100亿元资金，用于节能减排项目。据介绍，中央财政将今年安排用于10大重点节能工程和节能管理能力建设的资金增加到90亿元，是去年的13倍。至此，今年以来，我国共安排213亿元，用于支持节能减排项目。受此消息影响，

广州控股（600098）公司成立了新能源业务部门，将通过多种形式加强在风力发电、垃圾发电、生物质发电、煤气化等新能源及可再生能源业务领域的研究、布局和开拓力度。公司今年4月份公告称，全资子公司广州发展电力投资公司近日与广东省惠东县政府签署协议，惠东县政府授权发展电力公司在惠东县东山海一带约定场址范围内进行风力发电项目开发。该项目陆地区域风电场开发总规模计划约为120MW，计划投资额约12亿元，首期拟建设规模计划约为49.5MW，最终按政府核准的建设规模确定。另外，广州控股（600098）下属企业珠江电厂烟气脱硫工程项目二期工程（1×600MW）在今年5月圆满完成168小时试运行，这标志着珠江电厂烟气脱硫工程项目提前建成投产。因此，公司成为市场中少有的具有真正具有新能源和环保概念的个股之一，公司有望借助实力大股东的支持，在国家大政策的扶持下，取得进一步的收获，值得期待。

参股煤矿开发 市场焦点

公司是珠三角地区最大的煤炭供应商之一,2006年煤炭销售量达到375万吨。近年来,公司在煤炭业务上精心打造产、运、销一体化经营,努力提升煤炭销售规模和盈利能力。广州控股（600098）下属子公司珠电燃料公司06年12月18日与大同煤矿集团签订合同，共同投资新东周窑煤矿项目，其中珠电燃料公司占40%份额，同煤公司占60%份额。根据公告，新东周窑煤矿项目地处山西省大同市西北部左云县境内，大秦铁路末端，交通运输条件甚好。矿区面积约119平方公里，地质储量19.47亿吨，可开采储量13.56亿吨，设计年生产原煤1000万吨，矿井服务年限96.8年，为山西省千万吨级大型煤矿之一。双方合资项目规划建设年产1000万吨现代化大型煤矿一座，配套建设1000万吨的洗煤厂一座，并对原有东周窑集运站进行改造，使其年发运能力达到1000万吨以上；预计项目总投资额约人民币21亿元。合资公司将通过引入世界先进的技术和管理水平，把新东周窑煤矿建设成具有世界级水平的现代化煤炭生产企业。预计将为公司带来新利润增长点。 盘面上来看，以神火股份、西山煤电为首的煤炭股连创新高，对于参股煤炭的上市公司来说，无疑是一个巨大的刺激，公司具有的煤炭概念也有望被市场所挖掘，值得关注。

成长性极佳的电力蓝筹 价值低估

十年来，广州控股总资产从接近72亿增加到了126亿，净资产从20亿增加到81亿，连续八年实现现金股利分配，累计现金分红达24。74亿元。在当前的市场中属于标准的蓝筹股。在2006年，包括电力、煤炭、油品以及天然气在内的综合能源产业结构已基本成型。广州控股上市十年，已从单一发电企业发展为今天的面向珠三角大型综合能源供应商。2006年-2007年,公司参控股电厂进入投产高峰。另外，公司的成长性也极为良好。参股16.5%的盘南电厂(两台60万千瓦燃煤机组)2006年投产,参股25%的汕尾电厂(两台60万千瓦燃煤机组)2007年将投产,控股70%的珠江天然气发电厂(两台39万千瓦燃气机组)2007年上半年已投产。珠江天然气发电厂是广东LNG一体化项目,总投资26亿元,澳大利亚天然气到厂价在1.67元/立方米。根据该项目设计运行小时计算,2007年发电20亿kWh,将为公司带来8.9亿元左右的主营收入,实现净利润1亿元左右。另外,公司还有两个储备项目争取在广东?笆�一五”后三年投产。控�?5%的肇庆电厂(两台60万千瓦燃煤机组)有望近期获得国家发改委批文。2007年6月公司收购佛山三水恒益电厂(两台6万千瓦燃煤机组)35%股权,与佛山公控公司并列第一大股东,公司关停小火电后,将上两台60万千瓦超临界燃煤机组。有分析师估计,到2010年,公司可控装机容量将从目前的198万千瓦增加到438万千瓦,权益装机容量从205万千瓦增加到332万千瓦,分别增长2.2倍和1.6倍。公司做为成长性良好的蓝筹股，价值有被低估的嫌疑。

油品、天然气项目 发展空间巨大

广州控股与英国BP公司6：4合建的广州发展碧辟油品有限公司在南沙拥有36.3万立方米油库和8万吨油品码头。2005年12月,该公司取得燃料油进口许可证,2006年实现扭亏为盈。随着国内成品油批发市场的放开,该公司有望在今年获得成品油批发权资格,而这将彻底摆脱公司油品业务目前仅靠租赁和仓储的现状,彻底打通油品供应链,真正意义上实现油品供应商的角色。公司控股55%的广州南沙发展燃气有限公司获得广州南沙区管道煤气特许经营权。根据合同,公司作为南沙地区唯一的管道燃气建设和供应单位享有独家运营权30年,期满后可延续10年。公司在各项主业上分别与行业大型公司合作,有利于促进各项业务的健康快速发展,如电力与华电集团、粤电集团合作,煤炭与大同煤矿联姻,油品天然气与英国石油公司(BP)、广州燃气公司牵手。因此,从长远来看,公司能源多元化经营是公司发展的必然选择,是公司腾飞的基石,也是公司未来抵御风险的有力措施。

另外，公司作为战略投资者申购中信银行A股股票。根据中信银行发行的询价及网下配售结果，公司认购的中信银行A股数量确定为25，862，000股，认购价为5.80元/股。周五，中信银行（601998）的目前价格基本稳定在10.5元左右/每股，公司所拥有的中信银行的股票溢价超过了1.2亿元，取得了巨额的投资收益。此项投资一旦采用新会计制度入帐，对于公司的收益也将产生很大的贡献。

广州控股（600098），该股不仅业绩优良，而且具备参股煤炭、风力发电和脱硫环保概念，价值明显低估。该股由于其良好的成长性吸引了众多的基金重仓介入，前十大流通股东清一色的均是基金，其中金牌基金上投摩根基金一季度就成为公司第一大流通股东，很好的说明了一切。二级市场来看，该股近期振荡走高，成交温和放大，在煤炭股、新能源板块和环保个股大幅活跃之际，该股在经过连续两天的整理后，有望向上走出稳步攀升的格局，可关注。

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