国泰君安:做多动能释放 短期市场震荡上扬

机构：国泰君安
本周一两市指数再创历史新高，沪综指突破4400点关口，收于4440.77点，成交量较上一交易日有所放大。周一红盘后，上周形成的“三尊头”形态被有效突破，市场目前呈现量价齐升格局，短期在政策面相对平静、场内资金及个股活跃背景下，市场有望维持震荡上扬。

政策面波动不大

7月20日央行实施年内第三次加息后，市场在利空出尽背景下强势上扬，眼下场外利空因素不多，反倒是一些积极因素有望推动市场走强。一方面来自于新资金的入市。尽管下半年基金QDII、保险QDII、红筹股回归等事件会消耗股市一定资金，但也有近5000亿元的新增资金逐步入市，为市场注入新的活力。一个资金来源是保险资金，近期保监会决定将保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%，由此下半年将有望带给市场600亿左右的新资金；二是QFII，QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，新增200亿美元，约1500亿元；三是证券投资基金，上半年新发行的股票型基金和混合型基金为2845亿份。在股市持续走好的前提下，预计将维持上半年2800亿份左右的水平，约2800亿元。另一方面外资投行看好A股市?？赏蹲蔄股市场比例为75%的首只在香港联交所上市的封闭式中国股票型基金--汇丰中国翔龙基金近日面世，该基金公开发售部分超额认购达27倍之多，挂牌当日，在A股飙升的带动下，翔龙基金上市两天涨幅近70%。对翔龙基金的追捧体现了香港及国外投资者看好中国经济发展，渴望投资中国A股市场的心理。另外，罗杰斯也表示：如果自己的中国股票在一年中再次上涨2倍甚至3倍，他就要考虑卖出，这也从侧面反应国际资本家对于A股市场上涨的信心。

场内做多动能强劲

场外因素有望支撑A股走强，而场内行情的演绎也将为市场向上提供动能。当下最为重要的做多动能非中报莫属，截止目前，沪深两市已披露半年度报告的上市公司已超过100家。从总体来看，今年上半年上市公司利润增长幅度较大，而中期分红送股也较往年更为“大方”，据统计，已公布中报的上市公司中推出10转10方案的有5家，分别是国脉科技、安琪酵母、成都建投、科陆电子和双良股份，另外海马股份10转6，这些股票在公布中报前后均有不俗的表现，个股中报行情的火热有效的活跃了市场人气。另外包括工商银行、宝钢股份、中国石化、中国平安、中国人寿等大盘蓝筹股中报的预增幅均超过50%，市场核心品种的业绩增长无疑为市场上扬奠定了良好的基?3�了中报以外，目前不少板块及个股技术面上的反攻要求也将促使市场走高�K淙恢甘�已创出新高，但多数个股股价仍未突破前期高点，当然那些没有实质业绩支撑的“垃圾股”重新回到高点比较困难，而那些质地尚可、前期有错杀之嫌的品种有较为强烈的补涨愿意，上周市场走强以来，房地产、钢铁、煤炭、电力、汽车等蓝筹板块纷纷轮番反复走强，后市一些规模较小的处于景气周期的板块将陆续启动，从而盫な谐〉恼跚�效应并维持做多人气，如此指数逐步震荡向上的趋势将有望形成，对于短期市场可给予一定乐观�2僮魃希�部分未创新高的蓝筹品种可逢低关注，诸如中视传媒�?00088），公司作为中央电视台旗下的唯一上市公司,是国内最早进入高清晰度电视制作领域的公司。公司以股改为契机，加快发展影视和广告业务，精耕细作旅游业务，努力促进影视、广告、旅游三大主业良性互动。目前公司广告业务发展顺利，独家代理CCTV-10科教频道全部广告，CCTV一套、八套黄金时段电视剧片尾标版广告，以独特的企业文化和创新服务理念，先后为国内外众多知名企业服务。同时，公司影视业务收入也由于06年新增央视高清频道的收视费分成收入及欢乐中国行收入增加出现增长。公司良好的发展前景成为了基金一季度积极增仓的品种，后市若出现连续调整可逢低关注。

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国泰君安 许斌